美联储加息引发了股市对流动性的担忧，预计市场将在箱体区间内波动。

据 LS Securities 研究员 Jung Da-woon 9 月 20 日发布的一份报告，美联储将基准利率上调 0.25 个百分点，这是 3 年零 2 个月以来的首次加息。此次加息源于强劲的投资指标以及控制通胀的优先考量。Jung 警告称，此举将造成流动性收缩，影响风险资产的关键变量——超额流动性，从而加剧韩国及全球股市的短线下行风险。

美联储结束 3 年停息期后加息 0.25%

在 9 月 FOMC 会议上，美联储基于强劲的投资指标、控制通胀的举措以及维护美联储独立性的考量，决定加息 0.25 个百分点。点阵图显示，终端利率中值仅表明未来还会加息一次，但有 8 名成员表示，到 2027 年还会加息两次，这为延长紧缩周期留下了可能性。

LS Securities 警告流动性收缩将带来影响

Jung 指出，人工智能基础设施投资高度依赖杠杆，因此流动性恶化将对股市造成压力。今年上半年推动市场上涨的流入超大规模科技股的资金，如今已成为这一阶段的供需负担。报告强调，加息环境会压缩超额流动性，而超额流动性是影响风险资产的主要变量。

积极因素包括美联储确认其控制通胀的承诺，这可能有助于稳定不断上升的长期债券收益率，并收窄收益率曲线利差。中期选举后的政策举措、稳定币融入受监管金融体系，以及预计于明年初实施的金融监管放松政策，预计也将有助于稳定利率。

分析师预测市场将在 2027 年上半年以前呈箱体震荡

Jung 表示，从相对角度来看，发达市场，尤其是美国股市，相较新兴市场具有更高的投资吸引力。这位研究员建议，尽管短线担忧情绪超过乐观情绪，投资者仍应考虑市场在 2027 年上半年以前呈箱体震荡，并在出现利率稳定信号后，于价格下跌期间增加仓位。

常见问题

美联储在 9 月宣布加息多少？
美联储在 9 月 FOMC 会议上将基准利率上调 0.25 个百分点，这是 3 年零 2 个月以来的首次加息。

LS Securities 对截至 2027 年的股市有何展望？
LS Securities 研究员 Jung Da-woon 预测，股市将在 2027 年上半年以前呈箱体震荡格局，并建议投资者在出现利率稳定信号后，于价格下跌期间增加仓位。