On Holding 与基利安·姆巴佩达成合作协议后，分析师对其股价看法不一

On Holding AG（ONON）周五下午宣布与法国足球明星 Kylian Mbappé 建立合作关系，由其担任运动员合作伙伴和全球大使后，获得了分析师截然不同的评价。Jefferies 维持跑输评级，目标价为 $20，理由是该交易反映出维持增长所需的支出不断增加；Evercore ISI 则维持跑赢评级，目标价为 $40，认为进军足球市场可能成为近期催化剂。ONON 股价周五下午上涨 0.15%，此前在公告发布后曾立即跳涨逾 4%；与此同时，该股年初至今已下跌 41%。

Jefferies 在跑输评级中指出支出需求不断增加

据 TheFly 报道，Jefferies 表示，Mbappé 交易并未为 On Holding 带来新的增长来源。该公司维持对 ONON 的跑输评级，目标价为 $20，这意味着较周四收盘价几乎有 27% 的下行空间。该分析师将此次合作与 Under Armour（UAA）和 NBA 球星 Steph Curry 的交易相比较，并指出，签下一名顶级运动员并不会自动让品牌成为某项运动中的领先者。Under Armour 和 Curry 宣布于 2025 年 11 月结束双方长达十余年的合作关系。Jefferies 还补充称，足球是最昂贵的进入品类之一，并表示运动表现方面的可信度无法简单通过购买获得。

Evercore ISI 将进军足球视为近期催化剂

Evercore ISI 表示，在与 Kylian Mbappé 和 Thierry Henry 建立合作关系后，On Holding 对足球领域的投资是对 Nike（NKE）和 Adidas 的直接挑战，并称这两家公司在这一品类中“几乎占据垄断地位”。尽管 On Holding 进军足球市场的预期早在下周分析师日之前就已存在，Evercore 仍表示，公司对这一全球大型品类的投资可能为该股提供积极的近期催化剂。Evercore 对 ONON 给予跑赢评级，目标价为 $40，这意味着较最新收盘价有 46% 的上涨空间。

Stocktwits 散户情绪达到极度看涨水平

过去 24 小时内，Stocktwits 上针对 ONON 的散户情绪从“看涨”跃升至“极度看涨”。同期消息量也从“高”升至“极高”。一名散户交易员称此次签约是“超级利好”，并表示这或许终于能给 ONON 带来期待已久的提振，类似于 Roger Federer 对网球运动产生的影响。据 Forbes 估算，Federer 持有这家瑞士运动鞋公司的约 2.5% 股份。

分析师共识显示强烈买入评级占多数

根据 Koyfin 数据，覆盖 On Holding 的 31 名分析师中，有 25 名对该股给予“买入”或“强烈买入”评级。12 个月平均目标价为 $42.57，这意味着较周四收盘价有近 56% 的潜在上涨空间。

常见问题

On Holding 宣布了与 Kylian Mbappé 有关的什么消息？
On Holding AG 宣布与法国足球明星 Kylian Mbappé 建立合作关系，由其担任运动员合作伙伴和全球大使。该公告发布后，ONON 股价一度跳涨逾 4%，随后于周五下午收窄至上涨 0.15%。

为什么 Jefferies 和 Evercore ISI 对 ONON 股价给出不同评级？
Jefferies 维持跑输评级，目标价为 $20，认为 Mbappé 交易表明维持增长所需的支出不断增加。Evercore ISI 则维持跑赢评级，目标价为 $40，认为进军足球市场可能成为近期催化剂，也是对 Nike 和 Adidas 的直接挑战。

分析师对 On Holding 股价的共识是什么？
根据 Koyfin 数据，覆盖 On Holding 的 31 名分析师中，有 25 名给予“买入”或“强烈买入”评级。12 个月平均目标价为 $42.57，这意味着较周四收盘价有近 56% 的潜在上涨空间。