英格兰银行将利率维持在 3.75%，中东冲突将通胀推高至 3.1%

英格兰银行（BOE）在货币政策委员会（MPC）投票后于5月17日（当地时间）将政策利率维持在3.75%，其中六名成员支持维持利率不变，三名成员支持加息25个基点。MPC将这一决定归因于中东冲突推高能源价格，导致家庭燃料和公用事业成本上升，并将通胀率推高至3.1%。委员会警告称，能源成本持续高企可能引发更广泛的工资和价格溢出效应，尽管目前此类影响的证据仍然有限；与此同时，较高的借贷成本和劳动力市场闲置正在抑制通胀压力。

BOE以6比3的MPC投票结果将政策利率维持在3.75%

BOE货币政策委员会于5月17日（当地时间）召开会议，并投票决定将政策利率维持在3.75%。九名委员会成员中，六人支持维持利率不变，三人支持加息25个基点。这一决定反映了委员会对英国经济中相互冲突的通胀和经济增长信号的评估。

中东冲突推高能源价格并将通胀率推至3.1%

MPC在公告中表示：“中东冲突扰乱了能源运输和供应，推高了能源价格，进而增加了家庭在汽车燃料、电力和燃气方面的支出。”委员会指出：“很难预测未来能源价格将如何变化。”

通胀率已升至3.1%。MPC表示，预计随着能源价格上涨及其溢出效应逐步显现，通胀率将进一步上升。委员会承认：“迄今为止，几乎没有证据表明价格和工资受到了显著的溢出效应影响。”但委员会警告称：“能源成本维持高位的时间越长，溢出效应发生并对经济产生更持久影响的风险就越大。”

较高的借贷成本和劳动力市场闲置抑制工资压力

MPC观察到，家庭抵押贷款利率和企业借贷成本仍高于冲突前水平，促使人们在消费方面更加谨慎。委员会指出，求职者人数多于可用职位数量，从而减轻了雇主面临的加薪压力。

MPC评估认为：“这些因素目前似乎正在遏制能源价格上涨的影响，防止总体通胀率大幅上升。”委员会表示：“我们正在密切监测形势，并将确保无论发生什么情况，通胀率都能在中期回到目标水平。”

BOE计划到2034年每年削减460亿英镑量化紧缩规模

九名MPC成员全部投票支持继续实施量化紧缩（QT）。截至2034年9月，英国央行持有的资产预计将平均每年减少460亿英镑。

截至5月17日，BOE为货币政策目的持有4880亿英镑英国政府债券（英国国债）。其中，1200亿英镑被单独划拨，用于支持银行业发债，并将继续持有于资产购买工具（APF）中；该部分中到期的英国国债将由新债券替代。

剩余的3680亿英镑将进行QT。其中，2220亿英镑预计将在QT完成日期前到期，并在不进行再投资的情况下被动到期。BOE计划主动出售剩余的1460亿英镑，预计每年出售200亿英镑。加上预计的被动到期，这将使截至2034年9月的QT持仓平均每年减少460亿英镑。

BOE表示，正在研究一种替代模式，即将APF中的英国国债出售给政府而非市场，具体操作细节将于2027年4月前公布。在审查完成前，APF中的英国国债销售将暂停至2027年4月。

常见问题

英格兰银行在5月17日作出了什么决定？
英格兰银行在5月17日（当地时间）根据货币政策委员会6比3的投票结果，将政策利率维持在3.75%。其中六名成员支持维持利率不变，三名成员支持加息25个基点。

BOE为何在决定中提到中东冲突？
MPC表示，中东冲突扰乱了能源运输和供应，推高了能源价格，并增加了家庭在汽车燃料、电力和燃气方面的支出。这些因素将通胀率推高至3.1%，预计还会进一步推高通胀。

BOE将如何在2034年前减少其债券持仓？
BOE计划截至2034年9月平均每年减少460亿英镑的英国国债持仓，其中包括2220亿英镑的被动到期，以及主动出售1460亿英镑债券（预计每年出售约200亿英镑）。与此同时，1200亿英镑债券将被单独划拨，以支持银行业发债需求。