韩国 VKOSPI 波动率指数较 6 月峰值下跌 55.5%

韩国 VKOSPI 波动率指数于 17 日收于 43.09，较 6 月 29 日 96.94 的峰值在两个半月内下降 55.5%。这一跌幅反映出市场在经历 6 月和 7 月的极端波动后，波动程度有所缓解。不过，目前水平仍接近去年 4 月 7 日录得的年度峰值 44.23，这表明虽然恐慌状况已经消退，但波动率尚未恢复至历史正常水平。VKOSPI 根据 KOSPI 200 期权价格计算，用于衡量预期的 30 天波动率，通常被称为韩国的“恐慌指数”。

VKOSPI 从 6 月峰值跌至 9 月 17 日水平，下降 55.5%

VKOSPI 于 17 日收于 43.09，较前一交易日下跌 1.31 点（2.95%）。较 6 月 29 日 96.94 的年度最高收盘价，该指数下跌 53.85 点，降幅达 55.5%。此次下跌历时约两个半月。

月均值清晰地展现了这一下降趋势。VKOSPI 月均值在 6 月为 85.42，7 月为 84.62，维持在 80 多的水平。8 月均值降至 62.16，9 月截至 17 日进一步降至 44.76。在 6 月和 7 月极端波动期间飙升的市场波动预期，自 8 月起迅速回落。

当前波动率仍接近去年年度高点

尽管大幅下降，当前 VKOSPI 水平与去年相比仍然偏高。去年的年度均值为 24.07。去年最高收盘价为 44.23，录于 4 月 7 日，仅比当前收盘价 43.09 高 1.14 点。当前 VKOSPI 水平约为去年年度均值的 1.8 倍。

今年高波动率持续的时间与去年形成鲜明对比。从 1 月 2 日至 9 月 17 日的 175 个交易日中，VKOSPI 有 152 天收于 40 以上，占这段时期的 87%。去年同期仅有 174 个交易日中的 2 天（1%）收于 40 以上。去年全年，VKOSPI 收于 40 以上的交易日仅有 6 天。

FSS 警告：交易时间延长和美国利率政策或推高波动率

金融当局正在关注波动率再次扩大的风险。FSS 行长李昌镇在 17 日举行的金融形势评估会议上表示：“近期交易时间延长后，交易量分散可能导致国内股市波动扩大。”他还表示：“美国加息导致外资流出，以及人工智能（AI）投资可能放缓，都可能进一步加剧市场波动。”

FSS 计划根据市场状况分阶段实施应急响应方案，以防止融资投资和杠杆交易导致市场波动过度，从而加强波动率管理。

常见问题

什么是 VKOSPI，为什么它被称为韩国的恐慌指数？

VKOSPI 是反映 KOSPI 200 期权价格所体现的预期 30 天波动率的指数。它通常被称为“恐慌指数”，因为当市场参与者预计未来股价将出现大幅波动时，该指数就会上升。

当前 VKOSPI 与去年的水平相比如何？

VKOSPI 于 17 日收于 43.09，仅比去年 4 月 7 日录得的年度高点 44.23 低 1.14 点。当前水平约为去年年度均值 24.07 的 1.8 倍，今年该指数有 87% 的交易日收于 40 以上，而去年同期这一比例仅为 1%。