美国银行分析师：美联储维持利率不变将是前所未有的，加息概率达90%

美国银行分析师 Mark Cabana 周三表示，美联储决定维持利率不变将是前所未有的，尽管市场在东部时间下午 2:00 的 FOMC 声明发布前，定价显示加息概率超过 90%。Cabana 告诉 CNBC，自 2007 年以来，他从未见过在市场赋予如此高加息概率的情况下，美联储仍维持利率不变。上述言论发布之际，美国股市在盘前交易中走高，SPDR S&P 500 ETF 上涨 0.40%，SPDR Dow Jones Industrial Average ETF 上涨 0.37%，Invesco QQQ Trust 上涨 0.62%。

Cabana 概述鹰派美联储决定对美债收益率曲线的影响

Cabana 表示，更有可能出现的结果是加息 25 个基点，市场反应将很大程度上取决于美联储的沟通。分析师称，鹰派决定将强化美联储对通胀的“急切态度”，并暗示 10 月或 12 月可能再次加息。他表示，此举可能引发美债收益率曲线扭曲趋平，2 年期收益率上升约 5 至 10 个基点，而长期收益率则下跌类似幅度。

“长端青睐正统做法，”Cabana 说。“它青睐标准的货币政策制定方式，也青睐在通胀高企时加息的央行。”

这位美国银行分析师补充称，加息 50 个基点将令利率市场大感意外，并可能导致类似走势更加剧烈。他认为这一结果不太可能出现，因为他不认为整个联邦公开市场委员会都支持这一决定。Cabana 还表示，鹰派加息 25 个基点可能通过压低长期借贷成本而利好股市。

油价相较经济数据更能推动债券市场情绪

Cabana 表示，油价仍是利率市场的另一个关键变量。据他介绍，如今全球利率与油价走势的相关性，高于其与基础经济数据或经济意外数据的相关性。“油价重新掌握了主导权，”他说。

这位分析师指出，油价上涨会让固定收益投资者担心通胀可能蔓延至整个经济，从而尽管美债收益率处于高位，他们仍会更加不愿延长久期。

在 Stocktwits 上，过去一天，围绕 SPY 的散户情绪从“极度看跌”区域改善至“看跌”。

常见问题

Mark Cabana 周三如何评价美联储维持利率不变？

Mark Cabana 表示，鉴于市场定价显示加息概率超过 90%，美联储决定维持利率不变将是前所未有的。他告诉 CNBC，自 2007 年以来，他从未见过在市场赋予如此高加息概率的情况下，美联储仍维持利率不变。

据 Cabana 介绍，鹰派美联储决定将如何影响美债收益率？

Cabana 表示，鹰派决定可能引发美债收益率曲线扭曲趋平，2 年期收益率上升约 5 至 10 个基点，而长期收益率则下跌类似幅度。他指出，收益率曲线长端倾向于标准的货币政策制定方式，以及在通胀高企时加息的央行。

Cabana 为什么说油价对债券投资者很重要？

Cabana 表示，如今全球利率与油价走势的相关性，高于其与基础经济数据或经济意外数据的相关性。他指出，油价上涨会让固定收益投资者担心通胀可能蔓延至整个经济，从而尽管美债收益率处于高位，他们仍会更加不愿延长久期。