投资者将关注点转向债券收益率，认为这是股市面临的最大风险。

投资者和基金经理正加大对债券收益率上升这一关键市场风险的关注，标志着市场焦点已从此前以 AI 为中心的担忧转移。截至周二收盘，标普 500 指数今年仍上涨 10.8%，并接近一个多月前创下的历史最高价，尽管债券收益率已大幅飙升。美国银行 9 月对股票市场基金经理的调查显示，债券收益率无序上升已取代对 AI 泡沫的担忧，成为市场面临的最大尾部风险。高盛和摩根大通的分析师表示，他们近期与企业高管和组合经理的交流都集中在更高利率对股票的影响上。美联储数据显示，随着股票在第二季度占美国家庭金融资产的比例达到创纪录的 48%，市场对这一问题的关注度进一步提升，这一比例比 2000 年初互联网泡沫高峰期间高出约 10 个百分点。

标普 500 指数在债券收益率飙升之际维持年初至今 10.8% 的涨幅

截至周二收盘，标普 500 指数今年上涨 10.8%，仍距离一个多月前创下的历史最高价不远。在债券收益率上升的同时，股票市场持续走强，这一局面引发了市场参与者更多关注。

美国银行 9 月调查将债券收益率列为最大市场风险

美国银行对股票市场基金经理的调查显示，在 9 月的调查中，受访者如今认为债券收益率无序上升是市场面临的最大尾部风险，取代了此前对 AI 泡沫的担忧。预计短线利率将上升的受访者净比例如今高于 2022 年，当时新冠疫情后的通胀开始加速。

高盛美国股票市场分析师指出，他们近期与企业高管和组合经理的交流都集中在更高利率对股票的影响上。摩根大通股票分析师在周二的一份报告中写道，投资者对通胀和债券收益率走势感到担忧。

美国家庭股票配置在第二季度达到创纪录的 48%

根据美联储数据，股票在第二季度占美国家庭金融资产的比例达到创纪录的 48%。这一配置水平比 2000 年初互联网泡沫高峰期间创下的最高点高出约 10 个百分点。股票资产的高集中度意味着，市场下跌可能会对家庭财富产生重大影响。

美联储预计将在周三晚些时候公布利率决定

美联储计划于周三晚些时候宣布利率决定，随后由主席凯文·瓦尔许召开新闻发布会。市场几乎确定央行将加息四分之一个百分点。美国银行利率策略师拉尔夫·阿克塞尔表示，如果油价继续上涨，或者冲突持续更长时间，央行将进一步加息。

常见问题

目前股票占美国家庭金融资产的比例是多少？

根据美联储数据，股票在第二季度占美国家庭金融资产的比例达到创纪录的 48%。这比 2000 年初互联网泡沫高峰期间达到的配置水平高出约 10 个百分点。

基金经理认为 9 月股票市场面临的最大风险是什么？

美国银行 9 月对股票市场基金经理的调查显示，债券收益率无序上升是市场面临的最大尾部风险。这一担忧取代了此前对 AI 泡沫的担忧，成为受访经理认为的首要风险因素。