美联储预计将于本周加息，分析师预测股市将上涨

市场普遍预计，美联储将在本周举行的 9 月联邦公开市场委员会（FOMC）会议上加息，分析师则表示，尽管加息，股市仍可能反常上涨。CME FedWatch Tool 显示，联邦基金期货市场定价表明，9 月加息 25 个基点的概率超过 90%，其驱动因素包括美联储理事克里斯托弗·沃勒在上月杰克逊霍尔会议上发表的鹰派通胀言论、持续高企的通胀数据以及国际油价飙升。Horizon 首席投资官 Scott Radner 表示，当前市场处于一种不同寻常的境地，如果加息能够展现美联储控制通胀的决心，并促使长期美国国债收益率下降，那么加息可能对股市构成利好。

CME FedWatch Tool 显示 9 月加息概率超过 90%

据芝加哥商品交易所（CME）FedWatch Tool，联邦基金期货市场显示，加息已被视为板上钉钉，概率超过 90%。加息预期通常会推高借贷成本并降低未来收益的现值，从而对股价构成负面因素。

分析师预测尽管预期加息，股市仍可能上涨

Horizon 首席投资官 Scott Radner 表示，如果加息能够明确展现美联储应对通胀的决心，并促使长期美国国债收益率下降，那么美联储加息可能对股市产生积极影响。他指出，当前市场处于一种特殊境地。股市投资者也在关注债券市场，预计美联储加息一到两次将缓解通胀压力，并稳定长期美国国债收益率。

Canaccord Genuity 分析师 Michael Graham 分析了过去约 30 年六轮紧缩周期中首次加息后标普 500 指数的表现。加息后的一个月内，该指数平均下跌 3.4%，但他补充称，此后长期表现开始改善。

JP Morgan 策略师 Mislav Matejka 预测，由于债券收益率正常化基本已经完成，股市到年底前仍有进一步上涨的空间。他表示，近期债券价格的大幅重新调整，很大程度上反映了期限溢价在此前受到压制后回归正常水平；此次加息不能被视为通胀失控的信号，预计债券收益率面临的额外上行压力将逐渐减弱。

10 年期美国国债收益率自 2023 年以来首次达到 5%

10 年期美国国债收益率在盘中交易期间达到 5%，为 2023 年以来首次。这也拖累了股市，主要股票指数全线下跌。

常见问题

根据 CME FedWatch Tool，9 月美联储加息的概率是多少？
CME FedWatch Tool 显示，联邦基金期货市场定价体现出 9 月 FOMC 会议加息 25 个基点的概率超过 90%。

为什么分析师认为尽管预期美联储加息，股市仍可能上涨？
Horizon 的 Scott Radner 表示，如果加息能够展现美联储控制通胀的决心，并促使长期美国国债收益率下降，那么加息可能对股市构成利好；而 JP Morgan 的 Mislav Matejka 预测，随着债券收益率正常化基本已经完成，股市可能上涨至年底。

在紧缩周期中首次加息后，标普 500 指数的历史表现如何？
Canaccord Genuity 的 Michael Graham 分析了过去约 30 年的六轮紧缩周期，发现标普 500 指数在首次加息后的一个月内平均下跌 3.4%，但此后长期表现开始改善。