派杰启动对英伟达和AMD的覆盖，并基于AI需求给予“增持”评级

Piper Sandler于10日（美国当地时间）启动了对主要半导体公司的覆盖，并给予英伟达和AMD超配评级，认为两家公司是AI Agent技术驱动的计算需求激增的主要受益者。据CNBC报道，该公司为英伟达设定了300美元的目标价，为AMD设定了600美元的目标价，理由是需要大量推理计算资源的AI Agent正在快速普及。此次启动覆盖正值基础设施扩张阶段。在这一阶段，不断进步的AI模型形成反馈循环，推动数据中心进一步扩建。

Piper Sandler为英伟达设定300美元目标价，为AMD设定600美元目标价

据CNBC于10日（美国当地时间）报道，Piper Sandler在最新报告中对英伟达（NASDAQ: NVDA）和AMD（NASDAQ: AMD）给予超配评级。该公司为英伟达设定了300美元的目标价，为AMD设定了600美元的目标价，并将两家公司确定为AI Agent采用率激增所推动的基础设施扩张阶段的最大受益者。

分析师指出AI模型进步与基础设施需求之间存在反馈循环

Piper Sandler分析师David O'Connor表示，目前正在运行一个“反馈循环”：不同代际中日益复杂的AI模型推动计算基础设施扩张，而基础设施扩张反过来又进一步刺激计算需求。O'Connor解释称，随着AI模型规模扩大且日益先进，其在初始训练阶段的计算需求会激增；与此同时，执行实时任务的AI Agent不断普及，也导致推理阶段的计算需求爆发。

全球GPU价格今年上涨25%至40%

Piper Sandler报告称，由于供需严重失衡，全球GPU价格今年以来上涨了25%至40%。该公司将此次价格上涨归因于现有计算硬件供应与AI模型训练和推理工作负载不断增长的需求之间存在严重失衡。

博通和ARM获超配评级

Piper Sandler给予博通（NASDAQ: AVGO）和ARM Holdings（NASDAQ: ARM）超配评级，认可两家公司在定制芯片和网络半导体领域的领先地位。该公司将这两家公司确定为AI驱动的基础设施扩建的额外受益者。

英特尔和高通获中性评级

Piper Sandler给予英特尔（NASDAQ: INTC）和高通（NASDAQ: QCOM）中性评级。该公司指出，英特尔的积极催化因素已经反映在股价中，同时表示对高通高带宽计算产品的增长前景信心不足。

该公司预测截至2030年EPS年均增长率为45%

Piper Sandler预计，截至2030年，计算半导体行业的平均年度每股收益（EPS）增长率将达到45%。该公司认为，鉴于预期增长轨迹，目前14至22倍的市盈率（P/E）代表了极具吸引力的买入机会。

FAQ

Piper Sandler为英伟达和AMD设定了怎样的目标价？

据CNBC报道，Piper Sandler于10日（美国当地时间）启动覆盖时，为英伟达设定了300美元的目标价，为AMD设定了600美元的目标价。

Piper Sandler为何将英特尔和高通评为中性？

Piper Sandler将英特尔评为中性，因为积极催化因素已经反映在股价中；同时由于对高通高带宽计算产品的增长潜力缺乏信心，将高通评为中性。