SpaceX 3.19亿股解禁，引发市场双重动向

SpaceX 于 9 月 9 日（当地时间）解禁了 3.19 亿股限售股，标志着分阶段解禁流程启动。该流程将持续至 6 月，分 12 个阶段解禁 113 亿股。限售股解禁带来了双重市场动态——早期投资者获得了获利回吐的机会，而随着 SpaceX 流通股增加，被动指数基金面临机械性买入压力。据美国证券交易委员会（SEC）称，剩余的 113 亿股约为截至目前已解禁的 15 亿股的 7 倍，也是首次公开募股（IPO）发行量的 17 倍。这家太空公司的股票在 Nasdaq 收于 147.55 美元，较上一交易日下跌 3.86%。

SpaceX 限售股解禁计划延续至 6 月

SEC 文件显示，SpaceX 的限售股解禁将分 12 个阶段持续至 6 月。另有 5910 万股计划于 9 月 10 日解禁。限售条款规定，在 IPO 后的一段特定期限内，大股东不得出售股票，以防止价格崩跌。SpaceX 于 6 月完成 IPO。

早期投资者面临获利回吐动机

Morningstar 分析师 Nicholas Owens 表示，早期投资者的购入成本较低且持有期较长，并预测限售股解禁将带来卖压。限售期到期为早期投资者提供了实现资本利得的机会，传统上被视为股价的负面因素。

JP Morgan 预测被动基金买入 124 亿美元

JP Morgan 策略团队分析称，SpaceX 在 Nasdaq-100 指数中的权重可能在 9 月季度再平衡后升至 1.5%，可能触发被动基金买入 124 亿美元（约 17 万亿韩元）的股票。这种独特情况源于 SpaceX 在限售股解禁前迅速纳入主要指数。该公司于 7 月 7 日通过快速通道条款加入 Nasdaq-100，距离上市约一个月。

Nasdaq-100 权重机制推动双重需求

SpaceX 目前在 Nasdaq-100 中的权重为 1.3%（第 19 位），低于 Netflix 的 1.4%（第 18 位），尽管 SpaceX 的市值是其 6 倍。指数权重会考虑流通股市值，其中不包括限售股和其他不可交易股份。随着限售股解禁增加 SpaceX 的流通股，该公司的指数权重将机械性上升，迫使被动基金买入额外股份。不过，首席执行官马斯克持有的、计划于 6 月解禁的 64 亿股限售股被归类为大股东持股，不会影响流通股计算。

Hana Securities 分析师 Park Seung-jin 表示，流通股增加是一把双刃剑。他指出，被动基金流入可能提供短期支撑，但随后市场将面临供需动态与潜在卖出量之间的博弈。

类似模式可能适用于未来的 AI IPO

如果 Anthropic 和 OpenAI 在早期上市阶段加入主要股票指数，类似的限售股动态可能重演。

常见问题

问：SpaceX 于 9 月 9 日解禁了哪些限售股？

答：SpaceX 于 9 月 9 日（当地时间）解禁了 3.19 亿股限售股。根据 SEC 文件，剩余 113 亿股将持续至 6 月，分 12 个阶段解禁。

问：为什么 SpaceX 的限售股解禁可能触发被动基金买入？

答：JP Morgan 策略团队分析称，随着限售股解禁增加 SpaceX 的流通股，该公司在 Nasdaq-100 中的权重可能升至 1.5%，从而机械性迫使被动指数基金买入预计价值 124 亿美元的股票，以维持指数跟踪。