美国财政部将债券回购扩大至 60 亿美元，10 年期收益率升至 4.85%

美国财政部于9日（当地时间）宣布，将把长线美国国债回购计划扩大至最高60亿美元，是最初提议的20亿美元上限的三倍，以稳定不断上升的长线利率。扩大的回购目标为10至20年期和20至30年期美国国债，计划于10日实施。公告发布后，基准10年期美国国债收益率在交易期间上涨约6个基点至4.85%，因为投资者认为60亿美元的规模与市场预期相比仍显不足。财政部长贝森特表示，扩大回购对于改善美国国债市场的流动性，并使金融机构能够更积极地参与新债券拍卖是必要的。此举正值10年期美国国债收益率上周升至2023年以来最高水平之际，而30年期收益率上月触及2007年以来未见的高点，推高了美国经济各领域的借款成本。

财政部将回购计划扩大至60亿美元

据Bloomberg及其他消息源报道，美国财政部于9日（当地时间）确定，将于10日进行的长线债券回购最高购买规模定为60亿美元。这是最初向投资者提议的20亿美元的三倍。财政部上月19日宣布，将把10至20年期和20至30年期债券的回购规模扩大至现有水平的至少两倍，以稳定长线美国国债市场。此前用于长线流动性支持回购的最高购买金额为20亿美元。

10年期美国国债收益率升至4.85%

据Bloomberg报道，公告发布后，美国国债价格进一步下跌。纽约时间上午11:16，基准10年期美国国债收益率升至4.85%，较前一交易日上涨约6个基点。市场对60亿美元的公告感到失望，因为部分投资者原本预期购买规模会更大。

市场预期更大的回购规模

BNP Paribas美国利率策略主管Guneet Dhingra在公告发布前表示：“最高购买规模至少应达到70亿美元，才能给市场带来积极的意外”，并预测规模较小可能会导致美国国债面临抛售压力。在财政部上月首次宣布后，美国国债收益率在一天内反弹，财政部长贝森特通过暗示购买规模可能超过40亿美元，进一步抬高了市场预期。贝森特解释称，此举旨在防止近期美国国债市场波动性急剧扩大，而回购可以提高交易清淡的存量债券的流动性，并扩大金融机构参与新美国国债拍卖的能力。

财政部旨在改善债券市场流动性

财政部官方表示，回购的目的并非人为压低长线利率本身，而是改善美国国债市场的流动性。财政部现有的回购计划一直以支持美国国债市场“流动性”为目的运行。贝森特指出，在近期长线利率飙升期间，市场过度强调了对美国财政政策可持续性的担忧，并表示有必要缓和市场的剧烈波动。他还将扩大回购称为“美国国债版扭转操作”，并将其与美联储过去的扭转操作相比较。

即将举行的拍卖将检验回购成效

公告中的60亿美元代表最高购买上限，而非实际购买金额。不过，Bloomberg报道称，自财政部于2024年重新推出回购计划以来，在针对长线名义美国国债的52次回购中，除两次外，其余均已购买至最高限额。9日下午1点举行的10年期美国国债拍卖，以及10日举行的30年期拍卖，预计将成为检验扩大后的回购成效的首次测试。如果长线美国国债的需求仍然疲弱，即使回购计划扩大，利率上行压力也可能持续。

常见问题

美国财政部于9日宣布了什么？

美国财政部于9日（当地时间）宣布，将把长线美国国债回购计划扩大至最高60亿美元，是最初提议的20亿美元上限的三倍，目标为10至20年期和20至30年期债券，并计划于10日实施。

为什么美国国债回购公告发布后，10年期美国国债收益率会上升？

公告发布后，10年期美国国债收益率升至4.85%，因为市场参与者认为60亿美元的规模不足，部分投资者预期至少需要70亿美元才能对市场产生积极影响，从而引发失望情绪以及美国国债的抛售压力。