美国财政部回购扩容计划定于 5 月 9 日，正值市场担忧之际

美国财政部计划于当地时间 5 月 9 日上午 11 点宣布扩大国债回购规模，华尔街关注回购金额是否会超过此前公布的每轮最低 40 亿美元。市场分析师警告称，坚持 40 亿美元的下限可能会加剧国债抛售压力，而摩根士丹利预计首轮回购将达到 50-60 亿美元，现实上限为 100 亿美元。财政部长贝森特强调，该措施旨在缓解市场过热，并非量化宽松，因为外国投资者持有的美国国债比例已从超过 50% 暴跌至 30%。

美国财政部将于 5 月 9 日宣布扩大回购规模

美国财政部将于当地时间 5 月 9 日上午 11 点宣布国债购买金额。实际回购将在次日，即 5 月 10 日进行，目标为 10 年期和 20 年期美国国债。据市场分析师称，首轮购买金额预计将达到 50-60 亿美元。摩根士丹利预计，后续各轮回购的现实上限为 100 亿美元。

财政部长贝森特表示，该行动旨在缓解市场过热，并非量化宽松。他否认近期国债抛售压力与市场对美国财政健康状况的信贷担忧有关，并坚称能源价格下跌时利率将下降。

华尔街分析师评估市场影响

摩根士丹利分析师指出，50-60 亿美元或更高的回购金额将使长期国债存量减少 27%，从而产生明显影响。根据华尔街共识评估，如果购买金额维持在 40 亿美元的最低水平，抛售压力可能会增加。

摩根大通和摩根士丹利警告称，扩大回购规模可能向市场发出政府缺乏意愿解决财政问题的信号，进而推高期限溢价。加拿大皇家银行则反驳称，超过 60 亿美元的回购金额可能对债券市场构成看涨信号。

德意志银行强调，除全球金融危机时期外，美国股票投资首次超过债券投资。外国投资者持有的美国国债比例已从超过 50% 降至约 30%。

对冲基金押注进一步下跌，美元兑日元下跌 5%

美元兑日元汇率一周内下跌约 5%，触及 153 日元水平，日元价值升至七个月高点。市场对日本央行进一步加息的预期推动日元走强。

据彭博社报道，5 月 8 日，芝加哥商品交易所交易最活跃的美元兑日元期权是 11 月到期的看跌期权，行权价为 142.86 日元。花旗集团外汇交易主管 Jerry Miniear 表示，杠杆投资者正在应对全球货币市场资金流向的变化，押注美元兑日元年底前跌破 150 日元的产品越来越受欢迎。

摩根大通指出，如果美元兑日元汇率跌破 155 日元，日元做空头寸的强制平仓可能会加速日元升值，部分头寸已经被平仓。一些情景预测汇率可能跌至 140 多日元区间。

除日本央行加息外，日本 10 年期政府债券收益率也接近 30 年高点。市场猜测日本政府养老金投资基金（GPIF）将重新平衡其组合、增加国内债券持仓，这提高了资金大规模连锁流动的可能性。

常见问题

美国财政部将于 5 月 9 日宣布什么？

美国财政部将于当地时间 5 月 9 日上午 11 点宣布扩大国债回购规模。实际购买将在次日，即 5 月 10 日进行，目标为 10 年期和 20 年期美国国债。华尔街分析师预计首轮回购将达到 50-60 亿美元，摩根士丹利预计后续各轮回购的现实上限为 100 亿美元。

为什么美元兑日元汇率近期下跌？

美元兑日元汇率一周内下跌约 5%，降至 153 日元水平，日元价值升至七个月高点。市场对日本央行进一步加息的预期推动日元走强。5 月 8 日，芝加哥商品交易所交易最活跃的美元兑日元期权是 11 月到期的看跌期权，行权价为 142.86 日元，表明对冲基金押注美元兑日元年底前进一步跌破 150 日元。