三星和 SK 海力士面临韩国股市指数再平衡带来的 1.4 万亿韩元抛售潮

韩国交易所的指数再平衡将于 9 月 10 日触发，预计将引发三星电子和 SK 海力士合计 1.4 万亿韩元的抛售。此次抛售源于两只股票的权重均超过 KRX 半导体指数设定的 20% 权重上限。据未来资产证券称，SK 海力士目前的权重为 36.7%，三星电子的权重为 22.8%。韩国交易所于 9 月 3 日至 4 日公布了调整方案，新成分股将于 9 月 11 日生效。届时，33 只 ETF 需在 9 月 10 日收盘价附近进行再平衡，这些 ETF 的总资产为 11.7 万亿韩元。

KRX 半导体指数对 SK 海力士和三星电子实施 20% 权重上限

韩国交易所对 KRX 行业指数中的成分股设置权重上限，以防止集中度风险。KRX 半导体指数对单只股票设定 20% 的上限。SK 海力士目前 36.7% 的权重和三星电子 22.8% 的权重均超过该阈值，因此在定期指数调整期间触发强制减持。

未来资产证券研究员 Yoon Jae-hong 估计，此次再平衡将产生约 1.2 万亿韩元的 SK 海力士卖单和 2000 亿韩元的三星电子卖单。Yoon 在近期报告中表示：“超过权重上限的股票，其权重将被下调。”合计 1.4 万亿韩元代表 ETF 管理人为使投资组合与修订后的指数成分保持一致而必须执行的预计交易额。

截至 9 月 4 日，共有 33 只韩国本土 ETF 直接跟踪受影响的指数，其总资产为 11.7 万亿韩元。这些基金必须按比例调整持仓，以匹配新的指数权重。

ETF 将在 9 月 10 日收盘价附近进行再平衡

修订后的指数成分将于 9 月 11 日生效。跟踪 KRX 半导体指数的 ETF 将在 9 月 10 日收盘价附近执行再平衡交易，即实施前一天。这一时间安排将使交易活动集中在 9 月 10 日交易时段的最后几分钟。

Yoon 指出：“对于预计交易额相对于平均交易量较大的股票，临近收盘前可能会出现波动扩大。”1.2 万亿韩元的 SK 海力士调整额和 2000 亿韩元的三星电子调整额规模显著，ETF 管理人必须在有限的时间内完成执行。

三星 SDI 在二次电池指数中面临预计 638 亿韩元的抛售

KRX 二次电池 TOP10 指数同样实施权重上限。三星 SDI 目前超过了该指数的上限，预计将在再平衡期间产生 638 亿韩元的卖单。二次电池指数采用相同的 9 月 11 日实施时间表，ETF 将在 9 月 10 日收盘价附近进行调整。

常见问题

为什么三星电子和 SK 海力士股票在 9 月 10 日面临抛售？

韩国交易所的 KRX 半导体指数对单只股票实施 20% 的权重上限。SK 海力士目前的权重为 36.7%，三星电子的权重为 22.8%，两者均超过该上限。跟踪该指数的 ETF 必须卖出部分持仓，以符合 9 月 11 日生效的新权重。未来资产证券估计，这将于 9 月 10 日产生 1.2 万亿韩元的 SK 海力士卖单和 2000 亿韩元的三星电子卖单。

KRX 指数调整何时生效？

韩国交易所于 9 月 3 日至 4 日公布了指数调整方案。新成分股将于 9 月 11 日生效。ETF 将在 9 月 10 日收盘价附近执行再平衡交易，即实施前一天，以使其投资组合与更新后的指数权重保持一致。