新韩证券推荐 9 月重点关注美国股息 ETF

新韩投资证券在 9 月 8 日于首尔汝矣岛韩国交易所举行的新闻发布会上，将美国股息 ETF 推荐为 9 月的首选投资。研究员朴宇烈表示，美国股息股票能够提供能源和医疗保健行业的敞口，同时有助于对冲地缘政治不确定性。该推荐正值中东冲突持续、油价高企之际。分析师强调，与国内同类产品不同，美国股息 ETF 的持仓主要集中于能源、医疗保健和必需消费品行业，而非金融和电信行业。

新韩投资证券强调行业构成优势

朴宇烈指出，行业构成是其偏好美国股息股票而非国内替代品的核心原因。他解释称，国内股息 ETF 以金融和电信企业为主，而美国股息 ETF 在能源、医疗保健和必需消费品领域的权重更高。该分析师以 Schwab US Dividend Equity ETF（SCHD）作为代表性产品。

朴宇烈表示，由电信和金融股构成的国内股息 ETF，在当前利率上升、市场需要应对波动的环境下并非没有优势，但他强调，美国股息股票的行业权重有所不同，重点配置医疗保健和能源行业。

朴宇烈确定能源和医疗保健为主要受益行业

该分析师认为，能源行业能够受益于中东持续存在的地缘政治风险和长期高油价。朴宇烈指出，在与伊朗冲突相关的不确定性持续、油价保持高位的时期，美国能源股正在反弹，这使美国股息 ETF 中较高的能源配置受到关注。

关于医疗保健行业，朴宇烈认为，该行业正从防御型股票发展为领涨股板块。他分析称，市场对人工智能驱动的新药开发和临床试验进展的预期，正在提升美国制药和生物科技行业的投资吸引力。

朴宇烈表示，医疗保健行业传统上被归类为防御型行业，因为无论经济状况如何，人们都会前往医院并购买药品。但他补充称，美国制药和生物科技企业已开始超越防御属性，发挥领涨股的作用。他指出，各类第 3 期临床试验取得进展的案例正在增加，因此，投资于医疗保健行业配置较高的美国股息股票，可以理解为同时纳入了领涨股。该分析师还将 US Healthcare ETF（XLV）、Biotech ETF（XBI）和 Energy ETF（XLE）列为关注对象。

分析师强调应在选择 ETF 前制定资产配置策略

朴宇烈强调，投资者必须先确定资产配置方向，再选择具体 ETF。他介绍了一种方法：首先在股票、债券和大宗商品中选择资产类别，然后依次进行国家选择、风格选择（股息、成长或价值），以及行业和主题选择，逐步缩小投资目标范围。

朴宇烈表示，通过 ETF 可投资的对象包括股票、债券、大宗商品和另类资产，并强调资产配置必须从根本上纳入投资决策。他还强调，与过去不同，在股票和债券同向变动的情况下，仅依靠传统的 60% 股票和 40% 债券配置很难实现防御效果，因此还需要同时配置其他资产。

朴宇烈对黄金持积极看法，并表示各国央行已开始重新购买黄金，黄金也发挥着地缘政治资产的作用。

杠杆 ETF 交易量降至 6 月至 7 月水平的十分之一至二十分之一

朴宇烈分析称，尽管单只股票杠杆 ETF 的交易量大幅下降，但个人投资者并未离开市场。该分析师解释称，根据对最近一周数据的调查，日均交易量已降至 6 月至 7 月水平的十分之一至二十分之一。

朴宇烈分析称，外国投资者和个人投资者的交易量相近，但外国投资者在进行当日套利交易后平仓，而个人投资者则呈现净买入。关于个人投资者是否已经卖出离场，朴宇烈表示，情况并不像他们已经退出市场。当前的状况是，市场波动性不如当时那么大，个人投资者正在等待反弹，而不是频繁交易。

常见问题

新韩投资证券为何推荐 9 月投资美国股息 ETF？

朴宇烈推荐美国股息 ETF，是因为这些 ETF 能够提供能源和医疗保健行业的敞口，而相关行业可受益于地缘政治不确定性和持续高油价；同时，在中东冲突风险上升期间，这些 ETF 的持仓集中于现金流强劲的企业。

美国和国内股息 ETF 存在哪些行业差异？

根据朴宇烈在 9 月 8 日公布的分析，国内股息 ETF 以金融和电信企业为主，而美国股息 ETF 在能源、医疗保健和必需消费品行业的权重更高。