美国10年期国债收益率升至4.8%，分析师认为这是买入机会

美国10年期国债收益率上周突破4.8%，达到2023年11月以来的最高水平。投资分析师认为，当前是买入中期政府债券的机会。收益率飙升拖累了美国股市，标普500指数过去一周基本持平，而10年期国债收益率过去一个月上涨了约16个基点。Ruffer和Ameriprise Securities的投资专业人士建议增加中期债券配置，理由是随着收益率上升、债券价格下跌，估值已经有所改善。

Ruffer和Ameriprise分析师建议配置中期国债

Ruffer美国投资专家Oliver Shale表示，投资者应增加对中期债券的配置，例如10年期国债。Shale表示：“我们正在进入一个新的阶段，数十年来抑制通胀的力量正在逆转，通胀环境将变得更加动荡。”他解释称，尽管利率长期呈上升趋势，但债券并不总是糟糕的投资，并补充道：“我们越来越关注久期如何保护投资组合，尤其是在经济增长放缓的情况下。”

Ameriprise Securities美国利率策略主管Gregory Faranello指出，如果10年期国债收益率达到5%，或美联储本月加息，市场可能会出现买入机会。Faranello表示：“如果利率从目前水平进一步上升25个基点，或略微超过5%，我们会将其视为一个机会。”他建议投资者逐步增加久期敞口，而不是立即大规模买入债券。Faranello表示：“我们不是建议投资者现在立即入场，而是从久期角度逐步增加配置。”

日本国债持仓在2011年至2024年间基本持平

各国央行减少购买美国国债，给债券市场带来了不确定性。作为美国国债的主要持有者，日本放缓了增持速度。根据布鲁金斯学会的数据，日本持有的美国国债按绝对值计算，在2011年至2024年间几乎没有变化。这一趋势引发了人们对谁将购买不断增加的美国政府债务的担忧。

Faranello预计，美国国内投资者将出手吸收新增的国债发行量。他表示：“随着时间推移，我们需要找到需求来源来承接这些债务发行。”“最终，美国资产管理公司和投资者会将利率进一步上升视为一个机会。”

常见问题

美国10年期国债收益率上周达到什么水平？
美国10年期国债收益率上周超过4.8%，创下2023年11月以来的最高水平。

为什么分析师现在建议投资中期国债？
分析师建议投资中期债券，因为收益率上升压低了债券价格，为买家带来了更具吸引力的估值。Ruffer的Oliver Shale表示，如果经济增长放缓，久期可以保护投资组合；而Ameriprise Securities的Gregory Faranello认为，如果收益率达到5%，或美联储本月加息，市场就会出现买入机会。

各国央行如何影响美国国债需求？
作为美国国债的主要持有者，日本放缓了增持速度。根据布鲁金斯学会的数据，日本持有的美国国债按绝对值计算，在2011年至2024年间几乎没有变化，引发了人们对谁将承接不断增加的美国政府债务发行量的担忧。