Golfzon Holdings撤回零股报价后的退市计划

SJ Investment Holdings 撤回了对 Golfzon Holdings 的退市计划，此前其第二次要约收购截至本月2日无人提交股份。由于股东反对每股 6,700 韩元的要约价格，而该价格在整个要约期内都低于市场交易价格，最终导致计划撤回。7日，Golfzon Holdings 发布公告后，其股价上涨 15.74%，收于每股 8,160 韩元。该决定正值《资本市场法》修正案于上月20日通过之际。该修正案要求对合并和综合股票交换进行公允价值评估；与此同时，持有约 3% 股份的激进投资基金 Tatten Capital 施压，并提出每股 31,100 韩元的公允价值。

SJ Investment Holdings 要约收购以零股份申报结束

One & Partners 的特殊目的机构 SJ Investment Holdings 披露，其于上月10日至本月2日进行的 Golfzon Holdings 要约收购最终无人提交股份，也未购买任何股份。据投资银行业内人士7日透露，One & Partners 尚未审议额外要约收购或综合股票交换程序。SJ Investment Holdings 已取得 Golfzon Holdings 约 85% 的投票权。

该公司在6月进行的首次要约收购和8月进行的第二次要约收购中，均提出每股 6,700 韩元的报价。要约收购开始后，Golfzon Holdings 的股价上涨至 7,000 多韩元中段。由于第二次要约收购期间报价未变，最终要约收购率为 0%。

撤回退市计划后 Golfzon Holdings 股价上涨 15.74%

7日，在宣布撤回要约收购后的首个交易日，Golfzon Holdings 股价收于 8,160 韩元，较前一交易日上涨 15.74%。业内人士指出，此案可能使韩国国内市场更难通过要约收购后进行现金支付型综合股票交换来实现退市。今年年初，少数股东以估值偏低为由反对 E-Mart 对 Shinsegae Food 的要约收购，并未参与该要约收购。E-Mart 通过综合股票交换取得 100% 的所有权，并于8月成功实现 Shinsegae Food 退市。

《资本市场法》修正案引入公允价值要求

上月20日经国会全体会议通过的《资本市场法》修正案，影响了 SJ Investment Holdings 放弃额外要约收购或综合股票交换的决定。该修正案要求在对上市公司合并和综合股票交换进行估值时，按照公允价值计算，不仅考虑市场价格，还要考虑资产价值和盈利价值。该修正案最早计划于年末实施，但业内人士表示，若相关程序被延长，可能会适用新规。

Tatten Capital 质疑要约收购估值

总部位于美国的激进投资基金 Tatten Capital 持有约 3% 的股份，曾发送三封公开信，要求解释每股 6,700 韩元估值的依据，同时提出每股 31,100 韩元的公允价值。Tatten Capital 创始人 Albert Ryan 在接受《每日经济新闻》电话采访时表示：“韩国中小盘股相较全球同业持续折价交易的原因之一，是这些股票反映了控股股东以折价将公司私有化的风险。”

常见问题

SJ Investment Holdings 对 Golfzon Holdings 的第二次要约收购结果如何？
该要约收购于上月10日至本月2日进行，最终无人提交股份，也未以每股 6,700 韩元的报价购买任何股份。

Golfzon Holdings 股价对退市计划撤回作何反应？
7日，Golfzon Holdings 股价收于 8,160 韩元，较前一交易日上涨 15.74%，这是撤回公告发布后的首个交易日。

哪项监管变化影响了退市决定？
上月20日通过的《资本市场法》修正案要求在对合并和综合股票交换进行估值时按照公允价值计算，不仅考虑市场价格，还要考虑资产价值和盈利价值；该修正案最早计划于年末实施。