韩国在市场波动之际审查单只股票杠杆ETF

据 9 月 7 日发布的一份报告，韩国国会研究服务处将单股杠杆 ETF 列为自 9 月 6 日开始的国政监察的主要议题。该立法机构质疑相关政策是否实现了其所谓的全球接轨和增强国内资本市场的目标，并指出自这些产品推出以来，市场波动性有所加剧。ETF 上市后的两个月内，市场稳定机制触发了 23 次侧车和 5 次熔断，VKOSPI 波动率指数于 6 月 29 日升至 97.99。随着金容范辞去总统政策首席秘书一职，相关审查进一步加大了政治问责压力，反对党要求进行国政调查，并由特别检察官调查 ETF 的推出过程。

国会研究服务处质疑政策有效性和投资者保护

国会研究服务处发布的报告《2026 年国政监察议题分析：政府今年必须回答的问题》强调，相关 ETF 政策是否确实将海外投资需求引导至国内市场，还是仅仅创造了额外的国内杠杆投资需求。政府在推出政策时表示，该政策旨在实现全球接轨、增强国内资本市场的投资吸引力，并减少资本外流的激励。

国会研究服务处质疑投资者保护机制是否有效运行，并指出新增的核心保障措施是强化前置教育，时长为一小时，重点介绍产品结构和固有风险。报告称：“这些以信息为中心的机制是否足以核实投资者的实际风险承受能力和投资经验，并防止过度投资，令人质疑。”

国会研究服务处建议，9 月 6 日开始的国政监察应审查政府用于分析和评估市场影响的数据与情景，包括资本集中于特定股票、波动性扩大的可能性，以及散户行为的变化。报告还建议质询，为何广告限制、强化教育和准入要求没有从产品最初推出阶段开始实施。

反对党在金容范辞职后要求进行国政调查

尽管金容范已辞去总统政策首席秘书一职，部分人士将此解读为其对 ETF 问题承担责任，但反对党仍在推动国政调查和特别检察官调查。9 月 4 日，国民力量党代理院内代表兼政策委员会秘书徐一俊向国会法制办公室提交了《关于就特定单股杠杆 ETF 产品造成的市场扭曲和散户损失查明责任并制定防止复发措施的国政调查请求》。

反对党议员要求金容范作为证人出席国政监察。经济事务相关的国会质询定于 9 月 11 日举行，国民力量党宣布将集中追究单股杠杆 ETF 推出争议的责任。

KOSPI 与 KOSDAQ 的表现差距扩大至创纪录水平

国会研究服务处指出，KOSPI 与 KOSDAQ 的表现差距已扩大至前所未有的水平，并建议监察审查政府的相关诊断，以及包括 KOSDAQ 升降级制度和强化低价股退市要求在内的现行政策能否作为解决方案。自 2024 年以来，KOSPI 从低点至高点上涨了 297%，而 KOSDAQ 从低点反弹的幅度仅为 90%。年初至今，KOSPI 上涨 68%，而 KOSDAQ 下跌 17%。

国会研究服务处还确定了其他监察重点领域，包括债务融资投资的风险、降低香港 H 股指数挂钩证券罚则的争议，以及国家增长基金的政策表现和运营问责措施。

常见问题

韩国国会研究服务处在 9 月 7 日确定的主要监察议题是什么？

国会研究服务处将单股杠杆 ETF 列为自 9 月 6 日开始的国政监察的主要议题，并质疑相关政策是否实现了其既定目标，以及投资者保护机制是否有效运行。

单股杠杆 ETF 上市后，市场稳定机制触发了多少次？

ETF 上市后的两个月内，市场稳定机制触发了 23 次侧车和 5 次熔断，VKOSPI 波动率指数于 6 月 29 日升至 97.99。

反对党针对单股杠杆 ETF 问题采取了哪些行动？

尽管金容范已辞去总统政策首席秘书一职，反对党仍要求进行国政调查并由特别检察官展开调查，经济事务相关的国会质询定于 9 月 11 日举行。