韩国公共债务预计到2030年将达997万亿韩元，LH债务增幅居首

据 DB Securities 对中长期财务管理计划的分析，预计 37 家韩国公共机构的总借贷将从本年度的 778.3 万亿韩元增至 2030 年的 997.4 万亿韩元，其中韩国土地住宅公社（LH）将贡献四年增幅的 80%。债务激增源于 8·13 政策措施加快第三期新城建设进度，从而带动前期投资支出。分析表明，以社会基础设施开发为核心的全面财政扩张政策正在推进，其中 SOC 部门债务占总增幅的主导地位。

LH 公社将贡献 2030 年前公共债务增幅的 80%

预计明年（2027 年）增加的 49.7 万亿韩元债务中，有 45.1 万亿韩元（90.7%）集中在 SOC 部门，其中 LH 公社占该部门增量的 78%。在截至 2030 年的四年期间，37 家公共机构总借贷增幅的约 80% 将仅来自 LH 公社。根据 DB Securities 研究员 Park Kyung-min 的分析，LH 明年的债务将较本年度增加 39 万亿韩元。

SOC 债券发行预计将从 11 万亿韩元增至 18 万亿韩元

预计 LH 公社本年度的净债券发行量约为 11 万亿韩元。鉴于预计明年的债务将同比增加 39 万亿韩元，净发行量可能扩大至约 18 万亿韩元。报告指出，与明年相比，公共机构总借贷预计在此后 2—3 年的增长轨迹将更为陡峭，这表明后续时期的债券发行压力将进一步加剧。

能源部门债务比例将下降，尽管绝对值增加

预计能源部门明年的债务将较本年度增加 2.5 万亿韩元，到 2030 年累计增加 18 万亿韩元。然而，受韩国电力（KEPCO）和韩国燃气公社经营利润改善及自救措施推动，该部门的债务比例将从本年度的峰值 509.9% 降至 2030 年的 381.7%。由韩国存款保险公社和韩国住房金融公社等机构组成的金融部门将从明年开始偿还政策资金，到 2030 年债务将小幅减少 5000 亿韩元。

常见问题

是什么推动了韩国公共机构截至 2030 年的债务增长？

债务增长主要由韩国土地住宅公社（LH）推动，该机构将贡献 37 家公共机构四年总借贷增幅的 80%。8·13 政策措施加快了第三期新城建设进度，带动前期投资支出，使增幅集中在 SOC 部门。

LH 公社明年的债券发行量将增加多少？

预计 LH 公社本年度的净债券发行量约为 11 万亿韩元。根据 DB Securities 对中长期财务管理计划的分析，随着明年债务预计增加 39 万亿韩元，净发行量可能扩大至约 18 万亿韩元。