三星证券因出口激增，将美元兑韩元汇率预测下调至1,300韩元。

Samsung Securities 在 9 月 7 日的一份报告中将年末美元兑韩元汇率预测从 1,380 韩元下调至 1,300 韩元，理由是出口增长超出预期。该券商还预计，到明年年末汇率将降至 1,250 韩元。Samsung Securities 表示，大规模经常账户盈余对美元兑韩元汇率造成下行压力，并预测今年和明年的经常账户盈余分别为 450 亿美元和 480 亿美元，其中明年的预测比韩国银行的预测高出 50 亿美元。

Samsung Securities 将年末美元兑韩元汇率预测调整至 1,300 韩元

Samsung Securities 在 9 月 7 日的一份报告中调整了美元兑韩元汇率展望，将年末目标从 1,380 韩元下调至 1,300 韩元，并将明年年末目标从 1,300 韩元下调至 1,250 韩元。报告称，按照实际有效汇率计算，1,250 韩元是自 2010 年以来韩元的长期平均水平。

该券商指出，企业利润通过企业税、股东回报和业绩分配实现流通，是经常账户盈余推动韩元走强的核心条件。Samsung Securities 注意到，自 2024 年以来，台湾的经常账户盈余超过 GDP 的 15%，但由于大部分新增盈余通过扩大组合投资流向海外，且企业利润流通基本未发生变化，台币仍持续走弱。

今年经常账户盈余预计达 450 亿美元

Samsung Securities 预计今年和明年的经常账户盈余分别为 450 亿美元和 480 亿美元。明年的预测比韩国银行的预测高出 50 亿美元。该券商在报告中表示，尽管韩国由于按地区进行投资多元化以及人口老龄化，海外组合投资不断增加，而这些因素导致近期韩元走弱，但未来两年经常账户盈余平均达到名义 GDP 的 1.8%，其规模极有可能超过韩国国内投资者的海外投资和外国投资者获利了结的规模。

Samsung Securities 指出，在近期汇率走势中，资本流动比经常账户余额更加重要，但强调预计的盈余规模意味着这一动态将发生重大转变。

韩国银行面临通胀与流动性管理挑战

Samsung Securities 分析称，大规模经常账户盈余将使韩国银行面临通胀压力和流动性管理负担方面的挑战。该券商在报告中表示，预计经济活动将在广泛层面得到激活，大规模外汇流入将加大韩元升值压力，并推动流动性增加。Samsung Securities 称，这意味着通胀压力存在上行风险，且流动性管理所需的冲销措施将扩大。

该券商补充称，随着明年推进，韩国银行终端利率超过 3.5% 的可能性将继续上升。

常见问题

Samsung Securities 对年末美元兑韩元汇率作出了怎样的预测？

Samsung Securities 在 9 月 7 日的一份报告中将年末美元兑韩元汇率预测从 1,380 韩元下调至 1,300 韩元，理由是出口增长超出预期。该券商还预计，到明年年末汇率将降至 1,250 韩元。

为何 Samsung Securities 预计尽管组合资金流出，韩元仍会走强？

Samsung Securities 表示，尽管由于投资多元化和人口老龄化，海外组合投资有所增加，但未来两年经常账户盈余预计平均达到名义 GDP 的 1.8%，其规模极有可能超过韩国国内投资者的海外投资和外国投资者获利了结的规模。

Samsung Securities 预计明年的经常账户盈余是多少？

Samsung Securities 预计明年的经常账户盈余为 480 亿美元，比韩国银行上月公布的预测高出 50 亿美元。