韩国养老金投资者购买ETF时触及70%的风险资产上限

韩国退休金投资者因个人退休金（IRP）和缴费确定型（DC）账户受到70%风险资产投资上限的限制，面临ETF自动购买失败的问题。一名40多岁的赵先生连续两个月收到短信，通知他原定购买的KODEX US Nasdaq100 ETF份额无法执行，因为其IRP账户已达到监管上限。这一限制源于韩国退休金法规，该法规将风险资产投资上限设定为账户总价值的70%，迫使投资者通过增加缴款，或转向存款和目标日期基金（TDF）等安全资产，手动重新平衡投资组合，才能继续购买ETF。

韩国主要券商提供ETF自动购买服务

未来资产、韩国投资、三星、KB和NH投资证券为IRP和DC退休金账户提供ETF自动购买服务。投资者可以选择所需ETF，并设置在指定日期定期自动购买指定数量的ETF份额。该功能旨在满足退休金产品所需的长线投资策略。

美国指数ETF主导退休金投资组合

截至指定日期，三星证券报告称，使用退休金ETF定期积累服务的客户最偏好的三种产品是KODEX US S&P500、KODEX US Nasdaq100和TIGER US S&P500。大多数服务用户集中购买被归类为风险资产的美国指数型ETF，反映出退休金产品的长线投资特性。

70%风险资产上限阻碍持续购买ETF

退休金法规将风险资产投资限制在账户价值的70%以内，为长期购买ETF的投资者造成障碍。当超过这一门槛时，自动购买会失败，投资者必须通过增加退休金缴款，或提高TDF和存款等合规安全资产的配置比例，手动调整投资组合。一名证券公司高管表示，除了发送有关超出风险资产上限的通知外，券商无法采取进一步行动，客户必须自行重新配置资产。

安全资产收益有限推动对更高风险敞口的需求

本金保障型存款和政府债券的收益潜力有限，定期存款的预期年化收益率为3%至4%。Woori Bank Retirement Pension Regular Deposit DC/IRP 1-year产品的年化收益率约为3.30%。强制配置30%安全资产所带来的收益限制，推动投资者在监管范围内最大化风险资产敞口。

投资者利用债券混合型ETF实现85%的权益敞口

大量投资者将剩余30%的额度配置于债券混合型ETF，从而使实际权益敞口提高至85%。随着投资者寻求最大化收益潜力，同时在技术上遵守70%的风险资产投资上限，这种做法已变得十分普遍。

金融监管机构审查风险资产上限规定

金融投资行业呼吁放宽目前针对退休金的70%风险资产投资上限。金融监管机构和雇佣劳动部正应行业要求进一步放宽上限，并对这一问题进行审查，但尚未得出结论。一名监管机构官员表示，他们正在对该事项进行全面审查。

常见问题

韩国退休金账户中的ETF自动购买为何会失败？

当退休金账户达到韩国法规规定的70%风险资产投资上限时，ETF自动购买就会失败。投资者必须通过增加缴款或转向安全资产，手动重新平衡投资组合，才能恢复购买。

韩国退休金投资者偏好哪些ETF？

根据三星证券的数据，最受偏好的三种产品是KODEX US S&P500、KODEX US Nasdaq100和TIGER US S&P500。由于退休金产品具有长线投资要求，这些被归类为风险资产的美国指数型ETF主导了投资组合。

投资者如何绕过70%的风险资产上限？

投资者将剩余30%的额度配置于债券混合型ETF，从而使实际权益敞口提高至85%，同时在技术上遵守退休金账户70%的风险资产投资上限。