受日本央行即将加息的预期推动，日元在两天内升值至1美元兑155日元。

日元在两天内升至155日元兑1美元区间，延续升值趋势。据《韩国经济日报》报道，截至4日，日元在东京外汇市场报155.3至156.4日元兑1美元。前一日，日元兑美元汇率在纽约市场盘中一度触及155.3日元，较1日晚间的160日元出头大幅升值。日元走强的原因在于，市场预计日本银行（BOJ）本月将把政策利率上调0.25个百分点至1.25%，而美联储预计将维持利率不变。日元的快速升值重新引发了人们对2024年日元套息交易平仓重演的担忧，该事件曾震动全球金融市场。

预计日本银行将把政策利率上调至1.25%

市场越来越预期日本银行本月将把政策利率上调0.25个百分点至1.25%。市场也开始猜测日本银行将在12 月进一步加息。此次预期中的政策收紧之际，美联储预计将维持基准利率不变。

韩元4日盘中跌至1,349.5韩元兑1美元

韩元跟随日元走强。截至4日15:30，韩元兑美元汇率报1,350.4韩元兑1美元，下跌8.9韩元。盘中汇率一度触及1,349.5韩元，首次进入1,340韩元区间；此前一次进入该区间是在去年7月1日，当时触及1,348.5韩元。与7月1日1,559.2韩元的近期高点相比，韩元在两个月内升值了209韩元。

截至上月，日元做空头寸达到143,570份合约

市场参与者正在平仓日元做空头寸。根据美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据，截至上月25日，日元期货空头头寸为143,570份合约，是一年前的五倍多。该数据较2024年8 月前夕记录的98,058份合约高出46%。随着市场逐渐认识到日本银行快速加息将不可避免地推动日元走强，押注日元走弱的投机者正在平仓其做空头寸，引发了“轧空”，即买入日元以平掉空头头寸。

2024年8 月日经225单日下跌12.4%

市场开始担忧2024年日元套息交易平仓冲击可能重演。那年8 月5日，日经225指数单日暴跌12.4%，KOSPI指数则下跌8.8%。套息交易平仓引发了风险资产抛售，并冲击全球金融市场。分析师指出，过去一年日元表现出仅凭美日利率差异难以解释的极端疲软，这表明随着利率差异与汇率之间的差距收窄，以及日元投机性做空头寸被平仓，日元存在较大的反转空间。

法国兴业银行分析师认为日元可能升至140日元兑1美元

一些分析师认为，市场已经具备更强的韧性。法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes在接受《韩国经济日报》采访时表示：“每当日元走强时，通过卖出日元赚取利息收入的套息策略如今已经变得危险。”他补充说：“外汇市场可能正处于转折点，日元兑美元汇率可能升至140日元兑1美元。”

常见问题

是什么原因推动日元在两天内升至155日元兑1美元？

日元从1日晚间160日元出头的区间快速升值至4日的155.3至156.4日元兑1美元，原因在于市场预计日本银行本月将把政策利率上调0.25个百分点至1.25%，而美联储预计将维持利率不变。

4日，韩元在日元走强的背景下表现如何？

截至4日15:30，韩元兑美元汇率跌至1,350.4韩元兑1美元，下跌8.9韩元，盘中一度触及1,349.5韩元。这标志着韩元自去年7月1日以来首次进入1,340韩元区间；与7月1日1,559.2韩元的近期高点相比，韩元升值了209韩元。

2024年8 月日元套息交易平仓期间发生了什么？

2024年8 月5日，日元套息头寸平仓引发了大规模风险资产抛售。日经225指数单日暴跌12.4%，KOSPI指数则下跌8.8%，震动了全球金融市场。