埃里安警告称，随着收益率飙升，利率风险可能转化为信用风险

经济学家 Mohamed El-Erian 于当地时间 3 日通过其 X 账户警告称，长期维持高利率会增加利率风险转化为信用风险的可能性。El-Erian 表示，利率在较高水平维持的时间越长，市场就越担心这种转型。债券收益率上升会增加消费者和企业的借款成本，从而形成 El-Erian 所提到的信用风险；本周美国 30 年期抵押贷款利率随着债券收益率走势攀升至 6.89%。

债券收益率飙升后抵押贷款利率达到 6.89%

本周美国 30 年期抵押贷款利率升至 6.89%，跟随近期债券收益率上涨。利率上升直接反映了美国国债基础收益率的变动，而后者会影响整个住房市场的消费者借款成本。

油价升至每桶 90 美元以上，加剧利率担忧

Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 告诉 Business Insider，油价是主要担忧因素。Hickey 表示，随着油价上涨，债券收益率也会随之上升；目前西德克萨斯中质原油（WTI）合约重新升至每桶 90 美元以上，若维持在这一水平，可能会加剧通胀，并迫使美联储加息。Hickey 预计，如果油价在月中之前维持当前水平，美联储将在本月会议上讨论加息问题。

全球债券供应过剩被确定为收益率上升的主要驱动因素

Alpine Macro 债券策略负责人 Mark McClellan 分析称，全球债券市场供应过剩是收益率大幅上升的主要原因。McClellan 解释说，全球债券供应的增长速度超过了需求增长速度。他补充称，投资者应监测短线通胀指标，以判断未来债券市场走势。

工资增长显示通胀持续风险

McClellan 表示，工资增长率是判断通胀是否会持续的关键。他认为，虽然工资增长并非完美的领先指标，但它有力地确认了消费者需求和通胀的可持续性。韩国时间 4 日上午，10 年期美国国债收益率报 4.769%。

常见问题

Mohamed El-Erian 在 3 日警告了什么？

Mohamed El-Erian 于当地时间 3 日通过其 X 账户警告称，长期维持高利率会增加利率风险转化为信用风险的可能性，而且利率维持高位的时间越长，市场就越担心这种转型。

根据 Bespoke Investment Group 的说法，为什么油价会对债券收益率造成压力？

Bespoke Investment Group 的 Paul Hickey 表示，油价上涨会推动债券收益率走高；随着 WTI 合约重新升至每桶 90 美元以上，若维持在这一水平，可能会加剧通胀并迫使美联储加息。如果油价在月中之前维持当前水平，美联储本月会议可能会讨论加息问题。

根据 Alpine Macro 的说法，债券收益率飙升的主要原因是什么？

Alpine Macro 债券策略负责人 Mark McClellan 认为，全球债券市场供应过剩是收益率大幅上升的主要驱动因素，并解释说全球债券供应超过了需求；他建议投资者监测短线通胀指标和工资增长率，以评估通胀的持续性。