KB证券基于股东回报预期，将三星电子的目标股价设定为600,000韩元

KB Securities 于 5 月 4 日将三星电子股票的目标价格设定为 ₩600,000，理由是第三季度现金股息发放后剩余的 ₩8 万亿资金有望带来额外股东回报。该券商维持“买入”评级，并预计营业利润将连续五个季度创下纪录，持续至第四季度。KB Securities 研究部门负责人 Kim Dong-won 表示，这一展望得益于存储器供应的结构性短缺，以及与美国和中国主要科技公司的长线供应协议。

KB Securities 预计现金股息总额为 ₩7 万亿，股票回购总额为 ₩4 万亿

KB Securities 于 5 月 4 日发布报告称，根据当前三年股东回报政策，第三季度现金股息发放后剩余的 ₩8 万亿资金有望带来额外股东回报。该券商预计，2027–2029 年股东回报政策将超过当前自由现金流（FCF）50% 的水平。

假设现行三年政策下剩余资金总额为 ₩11 万亿，KB Securities 估计现金股息总额为 ₩7 万亿（第三季度 ₩3 万亿，第四季度 ₩4 万亿），股票回购及注销总额为 ₩4 万亿。该分析指出，满足 25% 的股息支付比例要求并对股息收入实行单独征税，可能会将现金股息总额扩大至 ₩7 万亿，其余资金将用于基于回购的股东回报。

三星电子下半年营业利润预计达到 ₩22.1 万亿

KB Securities 预计三星电子下半年营业利润为 ₩22.1 万亿，同比增长 587%。该券商预计第三季度营业利润为 ₩10.4 万亿，第四季度营业利润为 ₩11.73 万亿，自去年第四季度以来连续五个季度创下纪录。

该预测基于设备解决方案（DS）部门的营业利润增长和存储器供应短缺。包括谷歌和亚马逊在内的美国超大规模云服务商，以及包括百度、阿里巴巴和腾讯在内的中国主要企业，对五年长线供应协议（LTA）的需求正在增加。据称，从新存储器生产线完工到量产需要超过三年的结构性限制也是促成因素之一。

Kim 表示：“如果年内额外股东回报以及强化下一项三年回报政策的方向变得明确，盈利改善与大规模股东回报相结合，预计将推动自 2017 年开始季度派息以来 10 年间最强劲的股票估值重估阶段。”

常见问题

KB Securities 对三星电子股票设定的目标价格是多少？

KB Securities 于 5 月 4 日将三星电子的目标价格设定为 ₩600,000，并维持“买入”投资意见。该目标价格基于第三季度现金股息发放后剩余的 ₩8 万亿资金有望带来额外股东回报，以及营业利润预计增长。

KB Securities 对三星电子营业利润的预测是多少？

KB Securities 预计三星电子下半年营业利润为 ₩22.1 万亿，同比增长 587%。该券商预计第三季度营业利润为 ₩10.4 万亿，第四季度营业利润为 ₩11.73 万亿，驱动因素包括设备解决方案部门增长和存储器供应短缺。