Piper Sandler预计，Robinhood的预测市场收入将在NFL赛季期间激增

Piper Sandler 预计，在 NFL 赛季到来前，Robinhood 的预测市场收入将实现爆发式增长，并指出监管授权和交易量激增是推动因素。该券商强调，由 Robinhood 和 Susquehanna 共同成立的衍生品交易所 Robera 已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的授权，可提供 NFL 比赛胜负和分差合约。Piper Sandler 分析师 Patrick Moley 指出，今年夏季世界杯期间，预测市场交易量大幅增长，6 月至 8 月的月均交易量较上半年（1 月至 5 月）激增 88%；他预计，在美国国内比足球更受欢迎的美式橄榄球将成为推动 Robinhood 第三季度和第四季度预测市场收入的强劲催化剂。

Robera 获得 CFTC 对 NFL 合约的授权

据 CNBC 报道，Piper Sandler 强调，Robera 已获得 CFTC 对美式橄榄球比赛胜负和分差相关合约产品的授权。Moley 提到，今年夏季世界杯期间，预测市场交易量出现爆发式增长，并表示 NFL 赛季开幕将推动 Robinhood 第三季度和第四季度的预测市场收入。受世界杯需求推动，Robinhood 6 月至 8 月的预测市场月均交易量较上半年（1 月至 5 月）增长了 88%。

Robinhood 从 Kalshi 手中夺取市场份额

Piper Sandler 对 Robinhood 快速从现有预测市场平台 Kalshi 手中夺取市场份额给予积极评价。Moley 估计，自 Robera 于 6 月推出以来，Robinhood 预测市场交易量中约有 23% 从 Kalshi 转移至 Robera。去年 NFL 赛季期间，Robinhood 用户曾占 Kalshi 交易量的 22% 至 30%，而这一比例近期已降至个位数中段。该分析认为，这种迁移源于 Robinhood 从转售 Kalshi 产品转向直接销售 Robera 产品，促使 Robinhood 客户大规模从 Kalshi 转向 Robera。

Piper Sandler 预计 $320M 9 月至 12 月交易收入为 3.2 亿美元

Piper Sandler 预计，Robinhood 用户将在 9 月至 12 月交易约 297 亿份事件合约，产生约 3.2 亿美元收入（按年化计算约为 9.6 亿美元）。基于这一预测，该公司将 Robinhood 2026 年每股收益（EPS）预期上调 5%，并将 2027 年预期上调 7%。

目标价上调至 145 美元，维持超配评级

Piper Sandler 维持对 Robinhood 的超配投资评级，并将其目标价从 135 美元上调至 145 美元。

常见问题

Robera 获得了针对 NFL 合约的什么监管授权？
Robera 是由 Robinhood 和 Susquehanna 共同成立的衍生品交易所，已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）对美式橄榄球比赛胜负和分差相关合约产品的授权。

世界杯期间 Robinhood 的预测市场交易量增长了多少？
受世界杯需求推动，Robinhood 6 月至 8 月的预测市场月均交易量较上半年（1 月至 5 月）激增 88%。

Piper Sandler 对 Robinhood 9 月至 12 月预测市场收入的预期是多少？
Piper Sandler 预计，Robinhood 用户将在 9 月至 12 月交易约 297 亿份事件合约，产生约 3.2 亿美元收入（按年化计算约为 9.6 亿美元）。