日本债券收益率升至3%，全网债务担忧推动韩国股票账户轮动

日本10年期国债收益率于1日触及3%，创下1996年以来的最高水平，美国国债收益率也接近多年高点。收益率飙升源于市场对财政赤字的担忧、人工智能投资驱动的企业债券发行，以及中东冲突长期持续之际油价突破每桶90美元。随着半导体涨势停滞，韩国股市投资者转向防御性股票。过去一个月，外资买家转而关注消费品、金融和生物科技板块。

日本和美国债券收益率创数十年新高

日本10年期国债收益率于1日突破3%，创下1996年以来的最高水平。美国10年期国债收益率升至接近4.8%，创下2023年以来的最高水平；30年期国债收益率连续超过5%的时间达到55天以上，为2006年以来最长。

财政赤字和人工智能支出推动收益率飙升

主要经济体债券收益率同步上升，原因是各国政府增加债券发行，为扩大支出筹资，引发了市场对财政赤字的担忧。全球大型科技公司发行企业债券，为人工智能投资融资，加剧了对资本的争夺。中东冲突长期持续进一步推高通胀压力。随着美国与伊朗的紧张局势再度升温，国际油价重新飙升至每桶90美元以上。

KB证券研究员Kim Il-hyuk表示：“与2023年11月不同，目前没有明确因素能够拉低收益率。尽管财政部通过回购长期债券展现了承诺，但长期限债券收益率仍在上升，因为市场感受到了债券发行规模带来的压力，而这一问题无法通过调整各期限的供应量来解决。此外，与当时相比，企业债券发行量增加也构成了新的负担。”

外资转向韩国消费品和生物科技股票

过去一个月，外资对韩国股票的净买入主要集中于包括Celltrion、Pharma Research和三星生物制剂在内的生物科技和医疗股。以盈利为基础的金融证券股，如Korea Financial Group和Kiwoom Securities，也位居前列；此外，Silicone2和Samyang Foods等消费品企业也受到关注。

消费品和金融股具有传统的防御性特征，而生物科技和医疗股凭借估值吸引力与增长潜力，已在全球行情中成为“新型防御板块”。

分析师建议基于盈利进行防御性轮动

韩国投资证券研究员Kim Dae-jun表示：“随着美国国债收益率的上行空间受到限制，需要采取以具备盈利改善潜力的板块为核心的应对策略。在板块选择和分散化变得重要的情况下，应关注盈利前景良好且外资投资者需求有所改善的板块。”

常见问题

是什么原因导致日本债券收益率于1日达到3%？

日本10年期国债收益率于1日达到3%，原因在于政府增加国债发行，引发了市场对财政赤字的担忧；人工智能投资推动企业债券供应增加；此外，中东冲突长期持续导致油价超过每桶90美元，进一步加剧了通胀压力。

过去一个月外资投资者买入了哪些韩国股票？

过去一个月，外资净买入主要集中于包括Celltrion、Pharma Research和三星生物制剂在内的生物科技和医疗股、Korea Financial Group和Kiwoom Securities等金融证券股，以及Silicone2和Samyang Foods等消费品企业。