美国国债收益率逼近4.8%之际，外国投资者抛售了价值4.7万亿韩元的韩国股票

从 28 日至 3 日的连续五个带单天数内，外国投资者净卖出 4.69 万亿韩元韩国股票，原因是美国 10 年期国债收益率攀升至接近 4.8%。受美国长线债券收益率上升推动，抛售规模从 7 月的 9.8 万亿韩元加剧至 8 月的 12.2 万亿韩元，这提高了更安全的固定收益资产的相对吸引力。利率上升会对未来现金流采用更高的币种折扣率，从而给三星电子和 SK 海力士等成长股的估值带来压力，这些股票的价格反映了市场对 AI 驱动的长期半导体需求预期。

美国 10 年期收益率接近 4.8%，外国投资者卖出 4.7 万亿韩元

3 日，外国投资者在韩国交易所净卖出 5307 亿韩元，延续了自上月 28 日开始的卖出趋势。从 28 日至 3 日的五个交易日内，外国投资者净卖出总额达到 4.69 万亿韩元。外国资金流出的速度环比加快：外国投资者 7 月卖出 9.81 万亿韩元，8 月卖出 12.17 万亿韩元，增加了 2.2 万亿韩元（22.4%）。

美国 10 年期国债收益率从 28 日的 4.722% 上升至 31 日的 4.758%，于 1 日达到 4.796% 的峰值，随后在 2 日小幅降至 4.794%。30 年期收益率从 28 日的 5.208% 上升至 5.267%，并在 2 日维持该水平。更高的债券收益率通过提供具有竞争力的低风险固定收益工具回报，降低了股票的相对吸引力，促使全球投资者将资本从股票重新配置至债券。

利率上升对半导体股票采用更高的币种折扣率

当债券收益率上升时，应用于公司未来现金流的币种折扣率会提高，从而降低这些收益的现值。科技股和成长股对这一影响更加敏感，因为其估值高度依赖预期未来利润，而非当前收益。包括三星电子和 SK 海力士在内的半导体股票，承载着与 AI 基础设施投资相关的较高增长预期。随着币种折扣率上升，这些未来收益的当前估值下降，给股价带来下行压力。

iM 证券研究员 Park Sang-hyun 指出，10 年期和 30 年期收益率分别接近 5.0% 和 5.5% 的心理阻力位，可能进一步影响投资者情绪。Park 表示，尽管利率驱动的严重市场压力风险仍然较低，但经济数据发布和政策事件前后的波动可能会持续。他补充道：“国债收益率容易上升，但不会迅速稳定地下行。”

3 日三星电子和 SK 海力士的股票回购吸收了卖压

3 日，外国投资者卖出 5307 亿韩元，机构投资者卖出 3998 亿韩元，个人投资者卖出 6603 亿韩元，而其他法人净买入 1.59 万亿韩元。上市公司进行的股票回购会在交易所被记录为其他法人的买入。三星电子和 SK 海力士一直在执行股票回购计划，在外国资金连续五个带单天数流出期间吸收了卖出压力。

这种由回购推动的支撑能否持续，取决于美国收益率稳定后外国投资者的卖出是否减弱。如果长线利率继续处于高位，外国资金持续流出可能会考验企业回购计划缓冲市场下跌的能力。股票回购与外国投资者情绪之间的相互作用，将继续成为近期韩国半导体股票存币-需求动态的关键因素。

常见问题

从 28 日至 3 日，外国投资者卖出了多少韩国股票？

从 28 日至 3 日的连续五个交易日内，外国投资者净卖出 4.69 万亿韩元韩国股票。

1 日和 2 日的美国 10 年期和 30 年期国债收益率是多少？

美国 10 年期国债收益率于 1 日达到 4.796%，并于 2 日为 4.794%。30 年期收益率升至 5.267%，并在 2 日维持该水平。

三星电子和 SK 海力士如何应对外国投资者的卖出压力？

三星电子和 SK 海力士执行了股票回购计划。3 日，其他法人（包括上市公司的股票回购）净买入 1.59 万亿韩元，吸收了外国投资者、机构投资者和个人投资者合计 1.59 万亿韩元的净卖出。