债券抛售期间，比特币与黄金的相关性升至近六年来最高水平

据 Bitwise 数据，比特币和黄金在最近一次债券市场抛售期间走势更加接近，二者的 90 日相关性升至近六年来的高点。随着较长期限美国国债收益率走高，且财政部长贝森特增持长期债券，相关性随之上升。据 Bitwise 欧洲研究主管 André Dragosch 称，比特币在随后一周上涨 22.4%，黄金上涨约 5%，而股票下跌。上一次出现类似读数是在 2020 年，大致正值各国政府和央行通过财政与货币刺激应对新冠疫情之时。

Bitwise 报告称比特币与黄金的相关性达到近六年高点

Dragosch 在周三的一份客户备忘录中指出，债券市场抛售后的一周内，比特币上涨 22.4%，创下自 2024 年 3 月以来最大的单周涨幅；黄金上涨约 5%，而股票下跌。根据 Bitwise 的 90 日衡量数据，截至 8 月底，比特币与美元指数也呈负相关。该公司表示，这意味着美元承压将成为比特币和黄金的顺风。

“当事情变得严峻且宏观力量强劲时，投资者在应对货币贬值风险上升的过程中，越来越不会区分比特币和黄金，”Dragosch 表示。“在这些情境下，比特币最近开始看起来像是黄金的放大版。”

Glassnode 和彭博分析师研究比特币与股票的相关性

Glassnode 分析师在周二的一份报告中指出，在 8 月的上涨期间，比特币与标普 500 指数的 30 日相关性跌向零。当时美国股票总体持平。不过，这些分析师表示，主权债券抛售期间突然出现的脱钩在历史上往往“昙花一现”，标志着局部耗尽，而非结构性的市场状态转变。

彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 指出，过去六个月里，比特币与美国股票的相关性低于其与黄金、小盘股、新兴市场甚至美国国债的相关性。他表示：“比特币一直约为 0.40，真正变得更加相关的是黄金和美国国债。”“时间窗口确实很短，但仍值得注意，也推翻了‘它只是 QQQ’这一说法。”

比特币在 8 月上涨行情中突破 80,000 美元后回调

比特币在经历 25% 的月度上涨后，于 8 月底前后突破 80,000 美元，随后回落至接近 76,000 美元。Glassnode 确定，83,000 美元至 86,000 美元之间存在长期持有者存币密集区，而其主要积累底部位于 62,000 美元至 65,000 美元之间；目前比特币的交易价格约为 77,600 美元，处于两者之间。

据 Glassnode 称，8 月底比特币价格约为 78,000 美元时，68% 的比特币存币处于盈利状态；相比之下，5 月价格处于类似水平时，这一比例为 65%。比特币现货 ETF 在上涨行情达到顶峰时平均每天流入 2.9 亿美元，而 ETF 日交易量仍接近 30 亿美元。

常见问题

是什么导致比特币与黄金的相关性达到六年高点？

据 Bitwise 数据，在最近一次债券市场抛售期间，随着较长期限美国国债收益率走高，且财政部长贝森特增持长期债券，相关性随之上升。

比特币在 8 月上涨行情中的表现如何？

债券市场抛售后的一周内，比特币上涨 22.4%，创下自 2024 年 3 月以来最大的单周涨幅；比特币在经历 25% 的月度上涨后，于 8 月底前后突破 80,000 美元，随后回落至接近 76,000 美元。