三星电机第三季度盈利预期因 AI 组件短缺上调至 6363 亿韩元

大信证券于3日上调三星电机（股票代码：009150）第三季度营业利润预期，预计将达到6363亿韩元，高于此前预估的6130亿韩元和市场共识的5960亿韩元。该券商维持“买入”评级和280万韩元目标价格，理由是用于AI的倒装芯片球栅阵列（FC-BGA）和多层陶瓷电容器（MLCC）供应短缺日益加剧。分析师Park Kang-ho表示，与IT行业盈利预期下调相比，此次上调构成了差异化投资因素；该目标价格是该股票截至2日140万韩元收盘价的两倍，也比其6月19日24.17亿韩元的高点高出15.84%。

大信证券预计三星电机第三季度营业利润率创纪录，达到16.5%

大信证券预计，三星电机第三季度营业利润为6363亿韩元，较上一季度增长44.5%，同比增长144.5%。预计营收为3.87万亿韩元，环比增长11.8%，同比增长33.8%。在高产能利用率和高附加值产品占比提升的推动下，预计第三季度营业利润率将达到16.5%。Park表示，该预测已计入截至2日平均韩元兑美元汇率下降10%至1,452韩元的影响，但仍高于此前预估和市场共识。

AI元器件供应短缺推动FC-BGA和MLCC提价

Park将盈利预期上调归因于用于AI的FC-BGA和MLCC元器件供应短缺进一步加剧。由于AI半导体需求增长以及生产能力有限，FC-BGA正在经历价格上涨，长线供应合同占比也在扩大。MLCC平均销售价格（ASP）同样在上涨，主要集中于AI和数据中心应用。该分析师指出，随着超大规模云服务商扩大AI半导体和数据中心资本支出，以及大型科技公司自行生产AI芯片，高附加值FC-BGA和MLCC的供应受到限制。三星电机今年签署了三份MLCC供应合同，总金额达1.8万亿韩元。

三星电机营业利润预计到2028年将达到3.98万亿韩元

大信证券预计，三星电机将在第三季度实现创纪录的季度营收和营业利润，此后业绩将继续创下新高。预计第三季度营业利润同比增长144.5%，第四季度增长173.2%，明年第一季度增长145.5%。年度营业利润预期为：今年2万亿韩元（同比增长120.2%）、2027年3.3万亿韩元，以及2028年3.98万亿韩元。Park表示，盈利预期上调以及FC-BGA和MLCC提价潜力增强，共同支撑了三星电机作为大型IT股首选的地位。

常见问题

大信证券预计三星电机第三季度营业利润是多少？

大信证券于3日预计，三星电机第三季度营业利润为6363亿韩元，高于此前预估的6130亿韩元和市场共识的5960亿韩元。该预测较上一季度增长44.5%，同比增长144.5%。

大信证券为何上调三星电机的盈利预期？

由于用于AI的FC-BGA和MLCC元器件供应短缺日益加剧，大信证券上调了盈利预期。分析师Park Kang-ho表示，AI半导体需求增长、生产能力有限推动FC-BGA价格上涨，以及主要用于AI和数据中心应用的MLCC平均销售价格上涨，是推动预期上调的关键因素。

大信证券给予三星电机的目标价格是多少？

大信证券维持三星电机280万韩元的目标价格，该价格是该股票截至2日140万韩元收盘价的两倍，也比其6月19日24.17亿韩元的高点高出15.84%。该券商维持“买入”评级，并将三星电机列为电子板块首选。