特朗普政府将阻止美国10年期国债收益率超过5%

据牛津经济研究院当地时间 9 月 1 日发布的预测，特朗普政府将采取一切可用措施，防止美国 10 年期国债收益率超过 5% 的阈值。截至当日，在油价飙升以及美国与伊朗重新爆发军事冲突之际，投资者对通胀的担忧推动 10 年期国债收益率升至 4.79%。10 年期国债收益率既是衡量市场对政府债务管理能力信心的指标，也是投资者要求的通胀风险补偿指标。

通胀担忧推动国债收益率上升

美国消费者对通胀的担忧已达到前所未有的水平。据美国汽车协会称，整个 8 月，美国汽油平均价格都超过每加仑 4 美元，这是历史上汽油价格首次连续一个月高于这一阈值。10 年期国债收益率在很大程度上决定了美国政府必须为新发行国债支付的利息；对偿还债务能力的信心下降以及通胀担忧加剧，会促使投资者要求更高的收益率作为风险补偿。

财政部长宣布扩大债券回购计划

牛津经济研究院表示，财政部长斯科特·贝森特宣布扩大长期债券回购计划，表明政府愿意采取一切手段来维持低利率。该机构指出：“财政部购买债券的资源有限，这会造成可信度问题，也是债券收益率在宣布后立即再次上升的主要原因。”牛津经济研究院补充称：“不应低估特朗普政府捍卫债券市场的决心”，并解释道：“从理论上讲，财政部可以发行无限量的短期债务来购买长期债券，从而有效地将长期国债收益率压低至所需水平。”

市场聚焦就业数据和油价走势

本周末公布的 8 月就业报告将是首次重大考验，预计非农就业数据将成为对美联储主席鹰派立场的直接检验。从长期来看，国际油价能否维持高位仍至关重要。布伦特原油和西德克萨斯中质原油（WTI）价格已超过每桶 90 美元，关键问题在于，随着美伊冲突持续，油价是否会超过每桶 100 美元。油价持续飙升将推高通胀预期，带动长期国债收益率上升，并强化美联储的收紧路径。

贝森特在 G20 会议上安抚投资者

在北卡罗来纳州阿什维尔出席二十国集团（G20）财长会议期间，贝森特部长接受了多家媒体采访，以缓解市场对美国国债的焦虑。在接受福克斯商业频道主持人拉里·库德洛采访时，贝森特谈及美国国债表示：“我不认为我们正处于任何严重状况之中。”

常见问题

据该报告，美国 10 年期国债收益率达到什么水平？

截至当地时间 9 月 1 日，美国 10 年期国债收益率升至 4.79%，接近牛津经济研究院认定的、特朗普政府必须捍卫的 5% 关键阈值。

美国国债收益率近期为何上升？

由于油价在美国与伊朗重新爆发军事冲突之际飙升，加剧了投资者对通胀的担忧，同时市场重新评估了美联储加息时机，国债收益率因此上升。