Jim Cramer 建议英伟达实施 5000 亿美元股票回购计划

CNBC 的 Jim Cramer 周一表示，英伟达应实施 5000 亿美元的股票回购计划，并称相较于公司的业务表现，其股票估值偏低。自英伟达于 2025 年 10 月 28 日举行 GTC 大会以来，公司股价已上涨 8%，落后于同期标普 500 指数约 11% 的涨幅。5 月，英伟达董事会批准追加 800 亿美元的股票回购授权，且该授权没有到期日，在此前授权基础上。根据 FactSet，这家芯片制造商已经加快回购步伐，在 2027 财年前两个季度回购了近 400 亿美元股票，接近整个 2026 财年的回购总额。

英伟达加快现有回购计划

根据 FactSet，英伟达在 2027 财年前两个季度回购了近 400 亿美元股票。这一金额几乎与公司整个 2026 财年的回购规模持平。2025 财年，英伟达回购了约 340 亿美元股票。

首席财务官 Colette Kress 在上周的财报电话会议上表示，截至目前，公司已返还自由现金流的 60%，超过了返还 50% 或更多自由现金流的计划。Kress 补充称，未来英伟达计划增加对扣除战略用途后的超额自由现金流的返还。

Cramer 提议批准 5000 亿美元回购计划

Cramer 建议英伟达将回购授权额度扩大五倍，宣布一项 5000 亿美元的回购计划。他表示，公司应采取激进方式回购十分之一的股份，每日进行回购，并在股价下跌时加大回购力度。

《Mad Money》主持人指出，英伟达的基本面与股价表现之间存在脱节。上周三，英伟达发布业绩展望，预计 2028 财年营收增长约 70%，而此前预期约为 45%。尽管给出了这一指引，英伟达股价仍回吐了财报发布后的大部分涨幅。

蒂姆·库克任内苹果回购超过 8000 亿美元股票

Cramer 将苹果的回购策略作为英伟达的范例。根据 FactSet，在蒂姆·库克担任 CEO 的 15 年间，苹果回购了价值超过 8000 亿美元的股票。在库克任期内，这些回购使苹果的流通股数量减少了约 40%。

Cramer 的慈善信托由 CNBC 投资俱乐部运营，持有苹果和英伟达的股票。

英伟达回应对 AI 基础设施融资的担忧

英伟达为 AI 基础设施项目提供了资金支持，包括支持云服务提供商 Lambda 和 Hut 8。周二，Anthropic 宣布与由英伟达支持的 Lambda 达成数据中心交易协议，该设施由 Hut 8 开发。

这些安排引发了对循环融资的担忧，即一家公司向随后购买其产品的客户提供资金支持。Cramer 认为，英伟达拥有传统贷款机构不具备的优势：其 GPU 能够保持价值，并可在客户遇到困难时重新部署。他表示，在最坏情况下，英伟达可以收回这些 GPU，回收价格可能与其出售时的价格相同。

常见问题

英伟达董事会 5 月批准了什么回购授权？
英伟达董事会 5 月批准追加 800 亿美元的股票回购授权，且该授权没有到期日，在此前授权剩余部分的基础上。

英伟达在 2027 财年前两个季度回购了多少股票？
根据 FactSet，英伟达在 2027 财年前两个季度回购了近 400 亿美元股票，这一金额几乎与整个 2026 财年的回购规模持平。

英伟达预计 2028 财年的营收增长是多少？
英伟达上周三发布业绩展望，预计 2028 财年营收增长约 70%，而此前预期的增长率约为 45%。