8月韩国IPO市场降温，六家公司筹集2106亿韩元

韩国 IPO 市场 8 月有 6 家公司上市，筹集 2106 亿韩元，但随着认购倍数、机构投资者锁定承诺比例和上市后回报率均较上半年下降，投资者情绪有所降温。大多数 8 月上市公司的股价在月底时低于发行价，促使三星证券在 9 月 2 日发布的报告中预测，随着 8 家公司准备于本月上市，投资将更加注重选择性。这一转变反映出，市场供应增加且短期表现走弱，与上半年供应有限、流动性充裕的状况形成对比。

8 月上市公司筹集 2106 亿韩元

除特殊目的收购公司（SPAC）外，8 月共有 6 家公司完成首次公开募股：时尚 B2B 批发平台 Delishus、军用及海事卫星天线公司 KNS、血管疾病抗体药物开发商 Ingenia Therapeutics、功能性服装 OEM 制造商 Kido Industry、自动驾驶无人机公司 Nears Lab，以及半导体传感器无晶圆厂制造商 Hatch Tech。合计募资金额达到 2106 亿韩元。

8 月上市公司的认购倍数大幅低于年度平均水平。截至 7 月底，IPO 机构投资者的平均认购倍数为 962 比 1，散户的平均认购倍数为 1769 比 1。8 月上市公司的表现显著低于这些基准：Delishus 的散户认购倍数为 10.3 比 1，Ingenia Therapeutics 为 3.1 比 1，Kido Industry 为 5.5 比 1。

机构锁定承诺比例和上市后回报率下降

机构投资者的锁定承诺比例接近于零，显示出信心下降。Kido Industry 的机构投资者锁定承诺比例为 0%，Delishus 仅为 0.1%。三星证券认为，这表明机构更重视短期流动性，而不是对上市后价格走势抱有信心。

上市后的表现也导致市场情绪降温。截至 8 月底，除 Ingenia Therapeutics 外，大多数公司的股价均低于发行价。相较发行价的回报率分别为：Delishus 为 -53.9%，Kido Industry 为 -48.1%，Hatch Tech 为 -34.4%。首日短暂上涨、随后跌破发行价的走势，削弱了“申购即可保证获利”的策略。

8 家公司准备 9 月上市，投资将更加注重选择性

包括 Neosapience、Brills 和 Wiseplanet Company 在内的 8 家非 SPAC 公司正准备于本月上市。这一数量高于去年 9 月的 1 家和今年 8 月的 6 家。此次上市阵容包括机器人和人工智能等散户关注度较高的行业。

三星证券研究员 Kang Young-hoon 表示，投资者“必须综合考虑企业业绩、增长潜力和估值，进行选择性投资”。该公司指出，11 月至 12 月是传统 IPO 旺季，KOSPI 上市候选企业将进入初步审查阶段，Musinsa、Megazone Cloud 和 Rebellions 等独角兽企业（估值超过 1 万亿韩元的未上市公司）也在推进上市准备工作。市场仍期待 IPO 相关制度得到改进，包括需求预测和基石投资者机制。

常见问题

是什么导致韩国 IPO 股票在 8 月跑输？
由于供应增加和投资者情绪走弱，大多数 8 月 IPO 股票在月底时的交易价格低于发行价。Delishus 较发行价下跌 53.9%，Kido Industry 下跌 48.1%，Hatch Tech 下跌 34.4%；与此同时，认购倍数和机构锁定承诺比例也较上半年平均水平大幅下降。

有多少家公司准备于 9 月在韩国证券交易所上市？
包括 Neosapience、Brills 和 Wiseplanet Company 在内的 8 家非 SPAC 公司准备于 9 月上市。这一数量高于今年 8 月的 6 家和去年 9 月的 1 家，涉及机器人和人工智能等行业。