美联储经济学家发现，汽油价格上涨会不对称地推高通胀预期。

旧金山联储经济学家 Sung Ye-ji 于1日发布了一份关于油价与通胀预期的报告。报告发现，上调汽油价格涨幅预期会推高通胀预期，但下调预期未显示出统计显著的影响，体现出一种非对称关系。该研究利用月度消费者预期调查，分析家庭对油价和整体通胀的看法如何随时间演变。研究结果表明，汽油价格上涨对家庭通胀预期的影响可能比价格下跌时持续更久，而上调汽油价格涨幅预期还伴随着更大的不确定性。

Sung Ye-ji 分析自2013年6月起的消费者调查数据

经济学家 Sung 使用了纽约联储自2013年6月至去年6月开展的月度消费者预期调查。为提高准确性，样本仅限于连续参与调查至少八个月的受访者。该研究考察了个人对油价和整体通胀的预期如何随着个人不断更新看法而随时间发生变化。

上调汽油价格涨幅预期使通胀预期提高0.24个百分点

研究结果显示，当汽油价格涨幅预期上调10个百分点时，一年期通胀预期提高了0.24个百分点。Sung 表示，上调汽油价格涨幅预期会增加对未来通胀的不确定性，这表明汽油价格上涨对家庭通胀预期的影响可能比价格下跌时持续更久。

下调汽油价格涨幅预期未显示出统计显著影响

当汽油价格涨幅预期以类似幅度下调时，通胀预期并未出现统计显著的下降。Sung 解释称，这种非对称性意味着，尽管家庭在预期汽油价格上涨时可能提高通胀预期，但即使随后预期汽油价格涨幅放缓，通胀预期也可能不会回吐此前的涨幅。

四分位距分析证实不确定性影响具有非对称性

基于四分位距（IQR）的分析也显示出类似结果。四分位距是第25百分位数与第75百分位数之间的范围，涵盖数据中间50%的部分，因此不受两端极端值的影响。当汽油价格涨幅预期上调10个百分点时，一年期通胀预期的 IQR 增加了3.3%；但同等幅度的下调仅导致其增加1.4%。与下调相比，上调汽油价格涨幅预期体现出更强的不确定性感知。Sung 解释称，这意味着即使通胀预期的平均波动并不大，对汽油价格的担忧也可能与通胀预测不确定性的增加同时出现。

常见问题

旧金山联储经济学家 Sung Ye-ji 对汽油价格与通胀预期有何发现？

Sung Ye-ji 发现，当汽油价格涨幅预期上调10个百分点时，一年期通胀预期提高了0.24个百分点；但类似幅度的下调并未导致通胀预期出现统计显著的下降，体现出一种非对称关系。

Sung Ye-ji 如何开展通胀预期研究？

Sung 分析了纽约联储自2013年6月至去年6月开展的月度消费者预期调查，并将样本限定为连续参与调查至少八个月的受访者，以考察个人对油价和通胀的看法如何随时间演变。