富兰克林邓普顿推荐韩国国防与造船股票

Franklin Templeton 首席投资策略师 Christine Tan 于 28 日向《韩国经济日报》表示，随着被低估的价值股开始苏醒，韩国股市将在下半年呈现“半导体+”格局。该公司于上月初发布了《孔雀与老虎的故事》报告，建议投资者从 AI 和半导体股票转向估值偏低的优质股票。Tan 表示，三分之二的 KOSPI 成分股市净率低于 1.0，其中 41% 低于 0.5，因此国防、造船、核电以及美容和医疗等行业存在投资机会。

Franklin Templeton 发现韩国被低估的行业

Tan 解释称，尽管韩国仍处于全球 AI 内存供应链的核心位置，但投资策略需要采取不同的方法。Tan 表示：“投资者应从广泛跟踪指数转向以优质股票为核心的精选策略。”这位策略师指出，在市净率低于 1.0 的 KOSPI 上市公司中，可能存在值得发掘的“沉睡老虎”。

该报告发布后不久，半导体股票便开始调整，使 Franklin Templeton 的分析受到更多关注。

Tan 推荐国防、造船和医疗股票

Tan 强调，韩国国防、造船和机器人行业正受益于中美紧张局势。Tan 表示：“在亚太地区，很难找到一个能够同时提供韩国这种水平的价格竞争力和可靠性的国家。”“韩国作为能够满足美国及其盟国基础设施需求的战略生产基地，其地位非常独特。”

美容和医疗行业也被确定为主要投资目标，原因是这些行业增长稳定，且受美国关税影响较小。

对于在 CXMT 最近上市后大幅上涨的中国半导体股票，Tan 驳斥了相关担忧，并表示：“全球对中国 AI 和科技公司的投资仍主要集中在未上市市场，或投资规模有限。”Tan 补充称，与早已上市并确立行业地位的三星电子和 SK 海力士相比，中国半导体公司在投资市场上仍是“婴儿”，全球资本真正流入这些公司的市场仍需要时间。

投资组合配置设定为 50% 股票、30% 债券

对于下半年的资产配置，Tan 提出了“保持投资、保持多元化”的原则。建议的配置为 50% 股票、30% 债券、10% 黄金和 10% 其他另类资产。Tan 解释称：“考虑到美国财政部的债务管理政策和利率环境，美元可能走弱，因此有必要逐步降低美元敞口。”

三星电子和 SK 海力士股东回报水平获高度评价

对于三星电子和 SK 海力士近期宣布的大规模现金分红和股票回购计划，Tan 评价称其“无疑处于较高水平”。不过，Tan 强调：“在半导体等周期性行业中，股东回报不得削弱用于维持技术领先地位的资本支出”，并补充称，“必须在股东回报与确保未来投资资金之间取得平衡。”

常见问题

Franklin Templeton 推荐投资韩国股票的哪些行业？

Christine Tan 于 28 日推荐了国防、造船、机器人、核电以及美容和医疗行业。Tan 表示，这些行业盈利稳健，受益于中美紧张局势，同时受美国关税影响较小。

Franklin Templeton 建议下半年采取怎样的投资组合配置？

Tan 提出的配置为 50% 股票、30% 债券、10% 黄金和 10% 其他另类资产。Tan 解释称，考虑到美国财政部的债务管理政策和利率环境，美元可能走弱，因此应逐步降低美元敞口。