韩国将 NextTrade 交易量限额豁免延长一年

韩国金融当局在5月28日发出的回复中表示，将替代交易系统（ATS）NextTrade的交易量限制豁免期再延长一年。此次延长允许NextTrade继续运营，不受《资本市场法》规定的每只股票30%交易量上限约束，而目前该平台交易的股票中有超过70%超过了这一上限。该决定反映了当局对韩国交易所（KRX）计划设立自有盘前交易时段的考量。此举可能重新分配投资者订单，缓解交易量管理压力。根据韩国法律，替代交易系统面临严格的交易量限制，以防止市场过度集中；但如果立即严格执行，将导致大规模交易暂停，并可能造成整个系统中断。

NextTrade交易的股票中有超过70%超出监管交易量限制

目前，NextTrade交易的股票中有超过70%超过了《资本市场法》规定的每只股票30%交易量上限。由于NextTrade的交易量大幅超出预期，金融当局于去年9月最初授予其为期一年的豁免。严格执行30%的上限将导致盘前交易时段大规模暂停交易，并引发连锁订单取消，进而造成系统故障。尽管已有一年的豁免期，但交易量超限这一根本问题仍未解决。

KRX设立盘前交易时段预计将重新分配交易量

韩国交易所计划设立自有盘前交易时段，是此次延长豁免期决定的关键因素。NextTrade目前运营着唯一的盘前交易时段，从上午8:00开始，持续50分钟。如果KRX推出具有竞争力的盘前交易平台，投资者订单将分流至两个系统，从而使每只股票的交易量管理更加可行。金融当局认定，在KRX完成市场基础设施调整后，需要一定时间逐步建立稳定的交易量管理措施。

豁免要求15%的总交易量上限及700只股票的限制

延长后的豁免保留了原安排中的相同附加条件。NextTrade必须遵守15%的总交易量上限，同时不得使每只股票的交易量超过KRX常规市场交易量的100%。此外，该平台可交易的股票总数不得超过700只。如果NextTrade因市场冲击或主题股交易集中而超过月度限制，则可在两个月内制定详细的内部方案解决超限问题，从而避免受到制裁。

常见问题

韩国金融当局于5月28日延长了什么？
韩国金融当局将替代交易系统NextTrade的交易量限制豁免期再延长一年，并在5月28日发出的回复中对此作出了说明。

当局为何延长NextTrade的豁免期？
当局延长豁免期，是为了给韩国交易所设立自有盘前交易时段留出时间，从而重新分配投资者订单并缓解交易量管理压力；与此同时，NextTrade交易的股票中仍有超过70%超过30%的监管上限。

NextTrade在延长后的豁免期内必须满足哪些条件？
NextTrade必须遵守15%的总交易量上限，不得使每只股票的交易量超过KRX常规市场交易量的100%，并将可交易股票数量限制在700只以内。对于任何月度超限情况，该平台有两个月的宽限期予以解决。