黄金收于 4,502.09 美元，贝森特经济学推动大宗商品上涨。

近期，在“贝森特经济学”——美国财政部长斯科特·贝森特倡导的、以财政紧缩、抑制通胀和维持弱势美元为重点的经济政策——推动利率和汇率不确定性加剧之际，黄金、白银和铜价大幅上涨。据 Investing.com 报道，5 月 28 日（当地时间），纽约商品交易所（COMEX）黄金期货收于每盎司 4,502.09 美元。尽管美国国债收益率上升，投资者仍担心贝森特扩大长期国债回购政策将导致美元贬值，因此将资金从货币资产转向实物资产和另类资产，推动新一轮“贬值交易”行情。

黄金期货 5 月 28 日收于每盎司 4,502.09 美元

尽管美联储主席凯文·沃什于 8 月 28 日发表杰克逊霍尔演讲并强调控制通胀，金价因此小幅下跌，但国际金价在整个 8 月仍保持强劲涨势。金价从 7 月 16 日每盎司约 3,992 美元上涨至 24 日盘中约 4,712.8 美元，一个月内涨幅约为 18%。

全球投资银行预计金价仍有进一步上涨空间。高盛将年末金价目标设定为每盎司 4,900 美元，而瑞银预计金价明年上半年可能达到每盎司 5,000 美元。

白银和铜价随黄金一同上涨

白银和铜均具有旺盛的工业需求，跟随黄金走出上涨行情。据 Investing.com 报道，24 日交割的白银期货价格达到每盎司 68.73 美元，较一个月前的每盎司 58.8 美元上涨约 16.9%。

伦敦金属交易所（LME）现货铜价于 17 日触及每吨 14,912 美元的历史新高。5 月 28 日，铜价升至每吨 14,300 美元以上（约 1,900 万韩元），维持在接近历史高位的水平。

人工智能数据中心需求推动铜价创下历史新高

铜价上涨的主要驱动力，是围绕人工智能（AI）数据中心展开的电力基础设施投资不断扩大。铜具有很高的导电性，因此对于数据中心内部的电力设备和电缆，以及为这些设施供电的输配电网络而言都不可或缺。

国债回购政策助推贬值交易

财政部长贝森特扩大长期国债回购规模的政策，加剧了市场对美元贬值的担忧，促使全球投资者将资金从成长股转向另类资产。扩大国债回购规模被解读为稳定长期利率的信号，但由于财政赤字问题尚未解决，这同时也加剧了市场对美国国债和美元的信任担忧。

预计贬值交易现象短期内将持续，从而支撑另类资产继续走强。

分析师预计大宗商品将继续走强

iM证券研究员朴相贤表示：“市场对美联储加息的不确定性，以及对美元流动性扩大的预期，正成为推动大宗商品价格上涨的因素。这也将对包括澳元在内的新兴市场货币产生积极影响。”

他补充道：“现在还不是低估贝森特经济学影响力的时候，因为稳定国债市场的资金能力仍然充足。”

朴相贤进一步指出：“虽然很难确认贬值交易是否会持续成为一种趋势，但考虑到贝森特经济学在中期选举前势必会进一步强化，贬值交易现象将在短期内持续。”

大宗商品 ETF 资产回升至 5.72 万亿韩元

这些趋势也反映在大宗商品 ETF 的资产规模上，其净资产规模呈现上升趋势。据韩国金融投资协会综合统计门户网站数据，在美国与伊朗战争爆发后，大宗商品 ETF 净资产于 3 月 3 日迅速增至 7.42 万亿韩元。随后，资产规模于 7 月 30 日降至 5.32 万亿韩元，之后在 8 月回升至 5.72 万亿韩元。

常见问题

近期金价上涨的原因是什么？

金价大幅上涨，是因为“贝森特经济学”——美国财政部长斯科特·贝森特倡导的、强调财政紧缩和维持弱势美元的政策——加剧了市场对利率和汇率的不确定性。5 月 28 日（当地时间），黄金期货在 COMEX 收于每盎司 4,502.09 美元。由于担心美元贬值，投资者将资金转向另类资产，推动了此次上涨行情。

铜价为何在 17 日创下历史新高？

受人工智能（AI）数据中心电力基础设施投资扩大的推动，铜价于 17 日在伦敦金属交易所触及每吨 14,912 美元的历史新高。铜具有很高的导电性，因此对于数据中心的电力设备，以及为这些设施供电的输配电网络而言都不可或缺。