乐天保险与新韩的交易因价格问题告吹，随后重启公开出售流程

私募股权基金JKL Partners宣布，在与新韩金融集团因价格分歧而终止排他性谈判后，将重新启动乐天保险的公开出售流程。谈判破裂的原因是新韩金融集团将收购价格上限定为约8000亿韩元，而这一价格意味着夹层投资者IMM Investment将出现亏损，因此后者行使了否决权。乐天保险去年因资本充足率问题面临监管纠正措施，并于今年5月获得经营改善计划的有条件批准，这为自JKL Partners于2019年首次尝试退出以来一直进展不顺的出售流程重新注入了动力。

JKL Partners于2019年收购乐天保险，并首次尝试以2万亿韩元退出

JKL Partners于2019年收购乐天保险，并在五年后开始筹备退出。友利金融集团一度成为主要候选方，但谈判因约2万亿韩元的要价而破裂。业内人士指出，鉴于市场担忧新IFRS 17框架下会计利润的可持续性，以及潜在买方可能需要额外注入资本，该定价并不现实。乐天保险扩大了IFRS 17下的合同服务边际（CSM），并于2023年报告净利润超过3000亿韩元。

乐天保险去年面临监管纠正措施，并于今年5月获得有条件批准

乐天保险因资本充足率较低，被金融监管机构评定为较低等级，并于去年面临纠正措施。该公司于今年5月获得经营改善计划的有条件批准，部分化解了运营风险。监管部门的批准加快了出售流程，并吸引新韩金融集团成为唯一的收购候选方。

新韩金融集团因8000亿韩元价格上限而终止谈判

新韩金融集团将最高收购价设定为约8000亿韩元，其中包括购买价格和所需的额外资本注入。这一价格水平意味着夹层投资者IMM Investment将出现亏损，因此后者行使否决权阻止了交易。卖方预期与买方估值之间的差距，导致排他性谈判期结束，双方未能达成协议。

买方池有限，公开出售计划于下月进行

排他性谈判失败后，公开出售计划于下月重新启动。韩国投资金融集团被选为KDB Life的优先竞标方，而OK Financial Group则被选为Yeye Insurance的优先竞标方，进一步减少了潜在买方的范围。主要金融控股公司已经重组其非银行业务组合，或采取保守的资本管理策略。

常见问题

新韩金融集团为乐天保险报价多少？

新韩金融集团将乐天保险的收购价格上限定为约8000亿韩元，其中包括购买价格和所需的额外资本注入。

乐天保险何时获得经营改善计划的有条件批准？

乐天保险因资本充足率问题于去年面临监管纠正措施后，于今年5月获得经营改善计划的有条件批准。

为什么JKL Partners首次出售乐天保险的尝试失败？

与友利金融集团的谈判因约2万亿韩元的要价而破裂。鉴于市场对IFRS 17会计利润可持续性的担忧以及额外资本要求，业内人士认为这一价格并不现实。