美联储主席沃什释放加息信号，分析师青睐现金充裕的韩国股票。

美联储主席凯文·沃什于28日在杰克逊霍尔会议上表达了对通胀的担忧。他表示可能采取进一步收紧措施，增强了市场对美国年底前加息的预期。CME FedWatch Tool显示，在12月9日FOMC会议后，美联储基准利率高于当前水平的概率为88.8%。沃什表示，尽管夏季PCE和CPI数据好于预期，但基本趋势并未出现有意义的改善，从价格稳定角度来看，通胀指标仍令人担忧。这种持续的高利率环境促使韩国分析师推荐现金充裕、盈利预期上调且自由现金流强劲的股票。

CME FedWatch Tool显示年底加息概率为88.8%

当地时间30日，CME Group的CME FedWatch Tool显示，在今年最后一次FOMC会议（12月9日）之后，美国基准利率达到3.75%至4%的概率为38.3%，较当前水平高出0.25个百分点；达到4%至4.25%的概率为39.5%，高出0.5个百分点；达到4.25%至4.5%的概率为11.0%。任何幅度加息的综合概率为88.8%。

与一周前相比，年底利率维持在当前水平（3.5%至3.75%）的概率从28.4%降至11%。这一变化发生在沃什于28日在杰克逊霍尔发表讲话之后。当时，他表达了对通胀的担忧，并提到可能采取“进一步措施”。

沃什表示：“尽管今年夏季的PCE价格指数和CPI数据好于预期，但我们无法得出基本趋势已出现有意义改善的结论。从价格稳定这一职责的角度来看，相关指标正变得更加令人担忧。”

韩亚证券研究员李京洙指出，目前美国利率面临复杂的结构性因素，难以下行。他解释道：“利率上升并非由实际利率或增长预期驱动，而是由期限溢价推动。这源于包括美国债务问题和地缘政治风险在内的棘手问题。”

分析师推荐符合三项财务标准的现金充裕型股票

李京洙表示，在当前宏观环境下，有利的核心选股风格包括：较高的净现金头寸、盈利预期上调以及较高的自由现金流（FCF）。

根据这一建议，Hankyung.com筛选出21只符合三项标准的股票：截至第二季度末，净现金（现金及现金等价物减去短期借款、长期债务的流动部分、长期借款和债券）至少占市值的5%；过去一个月内，全年营业利润一致预期上调；年度FCF一致预期至少占市值的3%。

INNOCEAN和HD韩国造船海洋位居净现金排名前列

在入选股票中，INNOCEAN的净现金与自由现金流相对于市值的比例均为最高。其净现金占市值的比例达到73.46%，自由现金流占比为30.02%。

三星证券研究员崔敏河评价INNOCEAN称：“尽管行业复苏缓慢，但公司凭借盈利结构改善和业务领域扩张，持续实现稳健增长。通过基于AI的工作创新以及新广告解决方案的商业化，公司同时提升了成本效率并开拓了新的收入来源，强化了其中长期增长基础。”

HD韩国造船海洋是HD现代集团造船部门的中间控股公司，其净现金占市值的比例以35.83%排名第二，自由现金流占比为15.79%，排名第四。

新英证券研究员严京雅表示：“仅HD韩国造船海洋一家就足以应对海洋工程平台领域的能源转型趋势。上市子公司HD现代重工业持续获得陆上直流发电发动机订单，而全资子公司HD Hydrogen在确保SOFC生产能力后，正在扩大其面向商用和非商用海洋平台的动力源技术应用范围。”

HD现代重工业也符合现金充裕型股票的标准，其净现金占市值的比例为8.77%，自由现金流占比为6.16%。

入选股票中还包括LG生活健康、Orion、BGF Retail、Binggrae和Nongshim等多只消费品相关股票。

常见问题

美联储主席凯文·沃什在28日的杰克逊霍尔会议上说了什么？

沃什表达了对通胀的担忧，并表示尽管夏季PCE和CPI数据好于预期，但基本趋势并未出现有意义的改善。他称，从价格稳定角度来看，通胀指标正变得越来越令人担忧，并提到可能采取“进一步措施”。

在高利率环境下，韩国分析师建议选股时采用哪三项标准？

分析师建议选择符合三项标准的股票：净现金至少占市值的5%，近期营业利润预期上调，以及年度自由现金流至少占市值的3%。这些标准能够筛选出现有现金头寸强劲且具备持续现金创造能力的公司。