随着黄金在五日内上涨 7%，财政部将债券回购规模翻倍至 $4B 。

美国财政部于 8 月 19 日将债券回购计划规模翻倍至 40 亿美元，促使黄金交易员增加看涨期权头寸。与此同时，金价在五天内飙升超过 7%，接近 4700 美元/盎司。扩大的回购计划旨在通过购买较旧、流动性较低的债券，平稳市场运行并管理长期收益率。投资者将这一干预解读为主权债务风险持续存在的信号，而此次行动之际，美国国债总额逼近 40 万亿美元，年度财政赤字仍处于高位。

黄金期权市场呈现仓位分化

高盛发现，黄金看涨期权需求显著上升，并将其描述为一种能够形成自我强化上行动力的“价格放大器”。一笔重要交易涉及 GLD 9 月 18 日到期的看涨期权价差，收取了 5800 万美元的净权利金，代表一种押注金价降温或在当前水平附近横盘的看跌结构。较高行权价处未平仓合约的集中，创造了发生伽马逼空的潜在可能：快速的价格变动会迫使交易商买入，从而进一步加速上涨行情。

央行购买推动金价年度上涨 60%

黄金在 2025 年全年上涨超过 60%，创下自 1979 年以来最大的年度涨幅。金价在 2026 年早些时候升至 5400 美元上方的历史最高价，随后回落至 4700 美元附近。全球央行仅在 2026 年第二季度就购买了 289 吨黄金，反映出储备管理方面的结构性转变，尤其是在减少美元敞口的国家中。目前的涨势发生在过去一年大部分时间收益率都在上升的背景下，打破了黄金与利率之间传统的反向关系。

德鲁肯米勒批评压低收益率策略

斯坦利·德鲁肯米勒对财政部的干预表示担忧，认为政策制定者应让市场在没有人为压低收益率的情况下运行，因为人为压低收益率会扭曲财政可持续性信号。财政部长斯科特·贝森特将扩大后的计划描述为负责任的资产组合管理，而非市场操纵。

常见问题

美国财政部于 8 月 19 日宣布了什么？

美国财政部宣布将长期债券回购计划规模翻倍至 40 亿美元，旨在通过购买较旧、流动性较低的债券，平稳市场运行并管理长期收益率。

财政部宣布后，金价上涨了多少？

在 8 月 19 日宣布后，金价在五天内飙升超过 7%。此前，金价在 2026 年早些时候升至 5400 美元上方的历史最高价，随后回落并接近 4700 美元/盎司。

央行在 2026 年第二季度购买了多少黄金？

全球央行在 2026 年第二季度购买了 289 吨黄金，反映出储备多元化力度加大，尤其是在寻求减少美元敞口的国家中。