韩国股市：杠杆规则出台后，投资者卖出 1.77 万亿韩元

据韩国交易所和KOSCOM于30日公布的数据，韩国个人投资者在上月31日监管措施实施后的一个月内，净卖出价值1.77万亿韩元的单只股票杠杆及反向产品。由于市场对这类工具过度放大市场波动的担忧加剧，金融当局提高了单只股票杠杆产品的准入门槛。三星电子和SK海力士相关杠杆及反向产品的日均交易额从监管前的11.68万亿韩元暴跌至1.06万亿韩元，仅为原来的十九分之一，原因是新规要求投资者维持更高的最低保证金，并完成强制性模拟交易练习。

个人投资者净卖出1.77万亿韩元杠杆产品

据韩国交易所和KOSCOM数据，从上月31日至本月28日，个人投资者净卖出价值1.77万亿韩元的16只三星电子和SK海力士单只股票杠杆及反向产品。其中，8只SK海力士相关产品遭个人投资者净卖出1.24万亿韩元，8只三星电子相关产品遭净卖出5316亿韩元。这扭转了这些产品自5月27日上市至7月30日监管措施实施前一天的买入趋势。在此期间，个人投资者累计买入价值15.29万亿韩元的相关产品。

新规实施后，交易量大幅收缩。从5月27日至7月30日，相关产品的日均交易额为11.68万亿韩元；本月则降至1.06万亿韩元。6月24日，监管措施实施前的交易额峰值曾达到19.44万亿韩元；截至本月28日，已降至5370亿韩元。

监管机构将最低保证金提高至3000万韩元

金融当局于上月31日实施第一阶段限制措施，将最低保证金要求从1000万韩元提高至3000万韩元。第二阶段措施于19日生效，规定投资者必须完成模拟交易练习后才能交易这些产品。当局计划在11月前推出另一项措施，将交易单位设定为每手20股。

市场观察人士评估称，自监管措施实施以来，资金集中流入特定半导体股票的现象和价格波动已在一定程度上得到缓和。

交易量转向指数产品和海外市场

随着资金转向指数型杠杆产品和海外市场以绕过准入门槛，气球效应已经显现。监管措施实施后，在韩国国内股票市场交易的产品中，包括KODEX Leverage和KODEX 200 Futures Inverse 2X在内的产品跃居交易额排名前列。仅本月，海外股票投资者就净买入价值1.8737亿美元（约2587亿韩元）的QLD。QLD是一只以2倍杠杆跟踪纳斯达克100指数的ETF。

业内观察人士指出，有必要密切监测这些措施对市场稳定的效果，以及投资需求转移等潜在副作用。

常见问题

韩国监管机构于上月31日对单只股票杠杆产品采取了哪些措施？

金融当局于上月31日将单只股票杠杆产品的最低保证金要求从1000万韩元提高至3000万韩元，随后又从19日起规定投资者必须完成模拟交易练习，并计划于11月增加每手20股的交易单位要求。

杠杆监管措施生效后，个人投资者卖出了多少？

据韩国交易所和KOSCOM数据，在上月31日至本月28日的一个月内，个人投资者净卖出价值1.77万亿韩元的三星电子和SK海力士单只股票杠杆及反向产品。