特朗普政府在面临法律和政治审查之际，执行 $27B 这一政府股权持仓。

特朗普政府自 2025 年初以来已完成约 30 笔股权及准股权交易，总额近 270 亿美元，将联邦拨款和贷款授权转化为对私营公司的直接持股。政府目前持有 Intel 10% 的股权以及 MP Materials 15% 的股权，两者均与《芯片法案》资金和《国防生产法》有关。这些交易正面临法律挑战，其中一宗 Intel 股东诉讼质疑政府要求获得股权的合法性，而 2026 年 7 月的一项 CNBC 民调发现，49% 的选民认为政府持有此类股权不合适。

Intel 股东提起诉讼，质疑政府持股主张

一宗 Intel 股东诉讼正在质疑与《芯片法案》资金相关的政府持股要求的合法性。原告认为，这些持股要求缺乏稳固的法律依据。如果法院支持这一观点，裁决可能会推翻政府最受关注的一些交易。

CNBC 民调显示，49% 的选民反对政府持有股权

2026 年 7 月的一项 CNBC 民调发现，49% 的选民认为政府持有美国公司股权不合适，而仅有 19% 的人表示支持。民调结果表明，公众对政府持有企业股权这一做法的支持有限。

金融经济学家担忧对企业业绩的影响

肯特·克拉克的一项调查发现，67% 的金融经济学家认为政府持有股权不利于企业业绩。更高比例的受访者（82%）表示，政府所有权会损害公司治理。该调查反映出，经济学家普遍对这项政策对公司运营的影响持怀疑态度。

国会领袖质疑政府持股中的利益冲突

众议员 Pat Harrigan 指出，当政府持有其同时监管并与之签订合约的企业的股权时，会产生他所谓的“意外后果”。参议员 Rick Scott 将政府投资私营公司描述为“最后手段”，而不是产业政策的组成部分。两位议员都对政府持股安排的结构提出了担忧。

投资者将与政府相关的持股视为独立风险类别

获得联邦政府股权支持的公司在交易宣布时获得了短期提振。Intel 和 MP Materials 都受益于政府的隐性支持。一些机构投资者开始将与政府相关的持股视为独立的风险类别，与标准监管风险敞口区分开来；这种风险受选举周期和立法日程影响，而不是由盈利周期和产品路线图决定。如果民主党在 2026 年中期选举中重新夺回国会，撤销或限制这些持股安排的立法压力将成为一种现实情景。

常见问题

美国政府持有私营公司的哪些股权？

美国政府持有 Intel 10% 的股权以及 MP Materials 15% 的股权，两者均与《芯片法案》资金和《国防生产法》有关。自 2025 年初以来，特朗普政府已完成约 30 笔股权及准股权交易，总额近 270 亿美元。

为什么 Intel 股东要起诉政府的持股要求？

Intel 股东提起诉讼，质疑与《芯片法案》资金相关的政府持股要求的合法性。原告认为，这些持股要求缺乏稳固的法律依据；如果法院支持这一观点，裁决可能会推翻政府最受关注的一些交易。

选民和经济学家如何看待政府持有公司股权？

2026 年 7 月的一项 CNBC 民调发现，49% 的选民认为政府持有股权不合适，仅有 19% 的人表示支持。肯特·克拉克的一项调查发现，67% 的金融经济学家认为政府持有股权会损害企业业绩，82% 的人表示这会损害公司治理。