日本耗资 $96B 捍卫日元，力求在 2026 年将汇率维持在 1 美元兑 160 日元。

日本财政部在 2026 年花费约 960 亿美元支撑日元。此前，日元于 4 月 30 日走弱至每美元兑 160.725 日元，促成了现代金融史上最激进的货币防御行动之一。这项干预行动总额包括 4 月至 5 月期间投入的 11.7 万亿日元（约合 730 亿至 735 亿美元）——创纪录的最大规模干预——以及 7 月 30 日估计达 530 亿美元的行动。日元疲软直接源于日本与美国之间的利率差距。美国较高的利率推动全球资本流向以美元计价的资产，持续对日元施加下行压力，并推高日本进口以美元计价的石油和天然气的成本。

日本在 4 月至 5 月部署创纪录的 735 亿美元干预行动

财政部统计显示，仅 4 月至 5 月期间的干预支出就达 11.7 万亿日元，创下历史最高纪录。财政部长片山皋月已公开承诺，将针对官员所称的过度波动采取行动。自 2024 年开始干预以来，每美元兑 160 日元一直被视为一条非正式底线。日本几乎完全依赖进口石油和天然气，而这些采购以美元计价，这意味着日元走弱会提高以本币计算的进口成本。

4 月 30 日行动创下 $40B 单日纪录

日本 4 月 30 日的单日干预规模超过 6.2 万亿日元，约合 400 亿美元，创下单个交易时段的纪录。该行动推动日元大幅反弹，使其在随后几天回升至 155 日元区间中段附近。到 6 月初，日元已回落至 160 附近。一些市场参与者指出，此后日元曾测试接近 164 的水平。

日本与美国在 7 月 31 日前后开展联合干预

7 月 30 日的行动引入了协调因素。日本和美国据悉在 7 月 31 日和 8 月 1 日前后开展了协调干预，这是两国数十年来首次联合货币行动。上一次类似行动可追溯至 1998 年和 2011 年，当时市场都承受着严重压力。此次 7 月行动的规模估计约为 530 亿美元。

日元疲软推高石油和天然气进口成本

对于日本出口商而言，日元疲软最初有利于丰田和索尼等企业，因为它们以外币赚取收入，再将其换算为日元，从而推高报告利润。燃料、食品到电子元件等进口商品在日元疲软时成本更高。这种购买力受到挤压在政治上较为敏感，也促使政府有动力捍卫汇率。日本几乎完全依赖进口石油和天然气，而这些采购以美元计价。

常见问题

是什么触发了日本在 2026 年进行约 960 亿美元的货币干预？

日元于 4 月 30 日走弱至每美元兑 160.725 日元，促使日本财政部在 4 月至 5 月期间投入 11.7 万亿日元（约合 730 亿至 735 亿美元），并于 7 月 30 日投入估计达 530 亿美元的资金，总额约为 960 亿美元。自 2024 年以来，每美元兑 160 日元一直被视为非正式干预门槛。

日本在 4 月 30 日的单日干预中花费了多少？

日本 4 月 30 日的单日干预规模超过 6.2 万亿日元，约合 400 亿美元，创下单个交易时段的纪录。该行动使日元在随后几天回升至 155 日元区间中段附近，但到 6 月初，日元又回落至 160 附近。

为什么美国利率高于日本利率时，日元会走弱？

当美国利率明显高于日本利率时，全球投资者会将资本转向以美元计价的资产，以获取更高回报。这种稳定的美元需求会持续对日元施加下行压力，而日本以美元计价的石油和天然气进口也会因此按本币计算变得更加昂贵。