摩根士丹利押注 AI 超级周期，投资偏好从港股转向 A 股

摩根士丹利分析师在 8 月 28 日发布的一份报告中建议将投资重点从港股转向 A 股。策略师 Laura Wang、Chloe Liu 和 Vicky Wu 表示，该公司已对港股持仓进行获利了结，同时发现中国 A 股市场仍具备上行潜力。这一转变反映出全球市场趋于稳定、AI 超级周期动能恢复，以及包括存储芯片巨头长鑫科技和人形机器人制造商 Unitree Robotics 在内的主要首次公开募股带来的短期流动性压力有所缓解。在经历 7 月至 8 月的调整后，随着 AI 存储超级周期逐步站稳脚跟，MSCI 中国指数已开始跑输其他新兴市场指数。

摩根士丹利分析师发现 A 股机遇

摩根士丹利策略师 Laura Wang、Chloe Liu 和 Vicky Wu 在 8 月 28 日的报告中阐述了调整组合的理由。分析师将全球市场趋稳以及 AI 超级周期动能恢复列为主要驱动因素。他们指出，来自大型首次公开募股的短期流动性压力，尤其是存储芯片制造商长鑫科技和人形机器人制造商 Unitree Robotics 带来的压力，正逐步被市场吸收。策略师维持对中国股票市场整体的看涨立场，同时对港股持仓进行战术性获利了结。

国家队支持与市场稳定

摩根士丹利报告指出，支持 A 股市场的第二个因素是中国所谓“国家队”的持续干预。分析师称，这些实体已悄然部署大量资金，以在市场下跌期间缓解抛售压力并稳定股价。这一支持机制贯穿 7 月至 8 月的调整期。策略师没有具体说明哪些实体构成国家队，也未提供干预规模的量化细节。

港股进入盘整期

摩根士丹利认为，港股在近期上涨后正进入“盘整期”。该公司维持对香港市场的看涨展望，但表示大部分短期上行空间已经反映在价格中。在经历 7 月至 8 月的回调后，MSCI 中国指数相较其他新兴市场基准指数再次跑输。分析师将这一分化归因于 AI 存储超级周期在 A 股市场建立了更坚实的基础。

常见问题

摩根士丹利为何在 8 月 28 日将投资重点从港股转向 A 股？

摩根士丹利分析师 Laura Wang、Chloe Liu 和 Vicky Wu 将全球市场趋稳、AI 超级周期动能恢复以及首次公开募股流动性压力缓解列为转向的原因。该公司对港股持仓进行获利了结，同时发现 A 股仍有持续上行空间，尤其是在长鑫科技和 Unitree Robotics 的大型首次公开募股逐步被市场吸收之际。

中国国家队在 A 股市场稳定中发挥什么作用？

根据摩根士丹利 8 月 28 日的报告，中国国家队已悄然部署大量资金，以在市场下跌期间缓解抛售压力并稳定股价。分析师表示，这种支持贯穿 7 月至 8 月的调整期，但没有具体说明相关实体名称或干预金额。