摩根大通警告：全球食品价格到 2027 年上半年可能上涨 5%

摩根大通在 7 月 24 日发布的一份报告中警告称，2027 年上半年全球食品通胀率按年率计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年上半年预计 2.8% 的两倍。该行题为《粮食安全就是国家安全》的报告将这一预期增幅归因于中东冲突和超级厄尔尼诺天气模式导致的化肥供应链中断。分析称，这两个因素可能使全球食品通胀峰值再上升 1.3 至 1.5 个百分点，并使全球整体通胀率上升 0.3 至 0.6 个百分点。

中东冲突和厄尔尼诺加剧化肥供应与天气扰动

报告指出，氮肥供应是一个关键压力点。围绕伊朗的持续冲突以及霍尔木兹海峡关闭，扰乱了全球化肥贸易的一条主要路线。中东地区约占全球尿素出口的 42% 和氨出口的 27%。全球约三分之一的氮肥经由霍尔木兹海峡运输。

第二个因素与天气有关。摩根大通分析师 Nora Szentivanyi 指出，截至 2026 年底形成超级厄尔尼诺的概率为 81%，且该天气模式持续至 2027 年的概率为 97%。仅超级厄尔尼诺一项，就可能使食品通胀峰值上升约 0.7 个百分点。

新兴市场面临不成比例的食品价格风险

摩根大通的分析认为，亚洲和拉丁美洲的新兴市场面临的风险最高。印度、印度尼西亚、巴西和哥伦比亚等国家的消费者价格指数（CPI）篮子中食品权重较高，严重依赖化肥进口，且农业部门容易受到天气模式影响。

在其中许多经济体中，食品占 CPI 篮子的 30% 至 50%。相比之下，食品在美国通胀指标中的权重较低。

USDA 预计美国 2027 年食品价格上涨 2.9%

美国农业部（USDA）2026 年 7 月发布的《食品价格展望》预计，美国 2027 年居家食品价格将上涨 2.9%。USDA 的基准估计指出，牛肉等品类的涨幅可能高于预期。

常见问题

摩根大通预计 2027 年全球食品通胀将达到多少？

摩根大通 7 月 24 日发布的报告预计，2027 年上半年全球食品通胀率按年率计算可能达到约 5%，几乎是 2026 年上半年预计 2.8% 的两倍。

摩根大通认为食品价格为何可能上涨？

该行将这一预期增幅归因于中东冲突和超级厄尔尼诺天气模式导致的化肥供应链中断。中东地区约占全球尿素出口的 42% 和氨出口的 27%，全球约三分之一的氮肥经由霍尔木兹海峡运输。摩根大通指出，截至 2026 年底形成超级厄尔尼诺的概率为 81%。

哪些国家面临最高的食品价格风险？

摩根大通的分析认为，亚洲和拉丁美洲的新兴市场最为脆弱，具体点名了印度、印度尼西亚、巴西和哥伦比亚。在其中许多经济体中，食品占 CPI 篮子的 30% 至 50%。