SK电讯成立SK Horizon AIDC子公司，获投3.08万亿韩元

SK电讯于28日通过分拆其全资子公司SK Broadband，成立专门的AI数据中心运营实体SK Horizon，同时从全球私募股权公司KKR及IMM Investment-Stonebridge Capital联盟获得3.08万亿韩元的外部资金。三星证券评估称，此举通过将需要大量资本支出的大规模基础设施投资分离至独立实体，增强了AIDC业务的执行能力，并为中长期增长奠定基础，在减轻母公司财务负担的同时推动业务激进扩张。分拆将于明年2月1日完成，存续实体SK Broadband将负责有线通信、媒体和企业业务，而新成立的SK Horizon将专注于AIDC基础设施扩张。

SK电讯分拆SK Broadband，成立SK Horizon AIDC实体

SK电讯于前一天披露，将通过对其100%控股子公司SK Broadband进行实物分拆，成立专业AIDC运营实体SK Horizon。按照净资产账面价值计算，分拆比例约为0.84比0.16，分拆日期定为明年2月1日。SK Horizon将运营位于瑞草、一山、盆唐、加山、Centum、杨州和板桥的八座现有数据中心，以及正在蔚山和九老建设的新数据中心，并负责基础设施运营和海底电缆业务扩张。SK电讯的目标是确保318兆瓦的数据中心容量，并在2030年实现1万亿韩元的年收入。

KKR与IMM-Stonebridge联盟向SK Horizon投资3.08万亿韩元

随着SK Horizon成立，SK电讯将从KKR及IMM Investment-Stonebridge Capital联盟获得总额3.08万亿韩元的投资。交易结构包括SK电讯以1.8811万亿韩元出售部分持股，以及SK Horizon通过第三方配售发行价值1.2万亿韩元的新股。交易完成后，SK Horizon的股权结构将调整为SK电讯51%、KKR 29%和IMM-Stonebridge联盟20%。三星证券指出，SK电讯在获得控股权的同时，通过出售现有股份获得大规模现金，并可利用外部资本实现AIDC基础设施投资资金来源多元化。预计所筹资金将用于扩建蔚山和九老等地的新AIDC项目，以及基础设施开发。

三星证券维持对SK电讯股票的买入评级

三星证券维持对SK电讯的“买入”投资意见及115,000韩元的目标价格。三星证券研究员Choi Min-ha在当天的一份报告中表示：“近期通过陆续成立专业实体，逐步推进的业务结构重组，正将此前作为中长期愿景提出的AIDC增长蓝图全面纳入执行轨道。”三星证券评估称，通过此次重组，SK电讯的AIDC业务已具体化为由SK Horizon和SK Hyper构成的“双轨”体系。SK电讯负责与全球大型科技公司的合作及集团整体AI战略，SK Horizon则负责现有兆瓦级基础设施的运营效率、独立扩张和海底电缆扩张。SK Hyper负责开发需要大规模场地和电力供应的下一代超大规模AIDC。SK Hyper的目标是到2029年开发5吉瓦、到2035年开发15吉瓦的AIDC。Choi表示：“通过将需要大规模设施投资的基础设施业务分离至独立实体并吸引外部资金，公司已为减轻母公司财务负担、同时持续进行激进扩张奠定基础。”他还补充道：“出售现有股份带来的现金流入将进一步增强母公司的财务灵活性和资金管理能力，AIDC项目的扩张预计将充分凸显AI基础设施业务这一新增长引擎的市场价值，并推动公司中长期价值增长。”

常见问题

SK电讯于28日做了什么？
SK电讯于28日通过分拆其全资子公司SK Broadband，成立专门的AI数据中心运营实体SK Horizon，并从KKR及IMM Investment-Stonebridge Capital联盟获得3.08万亿韩元的外部资金。

SK Broadband分拆何时完成？
分拆将于明年2月1日完成，按照净资产账面价值计算，分拆比例约为0.84比0.16。

三星证券对SK电讯股票的评级是什么？
三星证券维持对SK电讯的“买入”投资意见及115,000韩元的目标价格，并评估称，SK Horizon的成立增强了AIDC业务的执行能力，为中长期增长奠定了基础。