韩国央行将利率上调至 3.00%，令 KOSPI 指数受压于 7000 点以下。

韩国央行于27日上午9:50将基准利率从2.75%上调至3.00%，这是自2022年4月至2023年1月的紧缩周期以来，时隔3年7个月再次连续加息。KOSPI收于6912.27点，上涨104.16点（1.53%），但未能突破7000点关口，因为利率公告暂时抹去了盘中涨幅。此次加息引发了对韩国股市流动性收缩的担忧，摩根大通预测，利率将从11月开始进一步上调至3.75%。韩国央行在早盘时段实施了0.25个百分点的加息，引发避险情绪，推动指数从接近7000点回落至接近平盘，随后在尾盘反弹。

利率公告后KOSPI从7000点关口回落

据韩国交易所28日公布的数据，KOSPI于27日高开超过2%，并在早盘交易中扩大涨幅，逼近7000点关口。上午9:50，韩国央行金融货币委员会宣布将利率从2.75%上调至3.00%，导致指数回吐涨幅并回落至接近平盘。随后指数反弹，收盘涨幅超过1%，但收复7000点关口的时间被推迟。KOSDAQ收于837.65点，上涨10.78点（1.30%）。韩元兑美元汇率以1380.9韩元结束本周交易，较前一交易日下跌3.9韩元。

分析师警告长期利率将给股票估值带来压力

Eugene Investment & Securities研究员Heo Jae-hwan表示，金融市场关注的是利率。除中国外，主要发达国家的长期利率均表现出不稳定性。Heo指出，近期利率上升显示，期限溢价——即投资者持有长期债券所要求的额外回报——正在上升，而不是反映对通胀的担忧。他解释称，即使利率没有对实体经济造成严重影响，期限溢价上升也会对股市市盈率（PER）产生负面影响，并降低市场对企业长期盈利增长的预期。

Meritz Securities研究员Hwang Soo-wook表示，市场关注的变量已从基本面转向宏观因素，利率是首要变量，而长期利率飙升尤其令人承压。Hwang表示，全球股市无法消化对利率的担忧，因此在长期利率稳定之前，很难期待全球风险资产估值扩张。

金融股成为加息受益者

金融股在加息阶段正受到关注，成为值得关注的板块。从历史上看，在高利率环境下，保险和银行板块在利率上升与股价上涨之间呈现正相关的概率最高。尽管半导体股继续引领市场，但分析师建议从双轨角度关注包括保险和银行在内的金融股。

Korea Investment & Securities研究员Kim Dae-joon解释称，金融股在高利率环境下能够在没有重大冲击的情况下保持收益表现，这一趋势未来仍可能延续。Kim表示，假设市场利率不会发生显著变化，就有必要继续关注包括银行和保险在内的金融股。

常见问题

韩国央行在27日采取了什么措施？
韩国央行于27日上午9:50将基准利率从2.75%上调至3.00%，加息0.25个百分点。这是自2022年4月至2023年1月紧缩周期以来，时隔3年7个月再次连续加息。

KOSPI对利率公告作何反应？
KOSPI于27日高开超过2%，并在早盘交易中逼近7000点关口。在上午9:50公布利率决定后，指数回吐涨幅并回落至接近平盘，随后反弹，收于6912.27点，上涨104.16点（1.53%），但未能突破7000点关口。

哪些板块受益于加息环境？
据分析师称，在高利率环境下，包括保险和银行在内的金融股历来在利率上升与股价上涨之间呈现正相关的概率最高。Korea Investment & Securities的Kim Dae-joon表示，在市场利率稳定的情况下，这些板块能够在没有重大冲击的情况下保持收益表现，值得持续关注。