美国国债收益率上升，市场等待7月PCE通胀数据

8 月 26 日上午（美国东部时间），美国国债价格下跌，因投资者在美联储首选通胀指标发布前保持谨慎。据 Yonhap Infomax 海外利率数据，截至美国东部时间上午 7:57，10 年期美国国债收益率上升 1.00 个基点，至 4.6480%。市场参与者正在等待 7 月个人消费支出（PCE）价格指数。预计剔除波动较大的能源和食品后的核心 PCE 价格指数将环比上升 0.2%，延续两周前公布的 CPI 通胀数据所显示的下降趋势。

8 月 26 日各期限美国国债收益率均上升

根据 Yonhap Infomax 的盘中海外利率页面（页面编号 6532），截至 8 月 26 日美国东部时间上午 7:57，10 年期美国国债收益率为 4.6480%，较前一交易日纽约债券市场下午 3:00 的参考利率上升 1.00 个基点。

同期，对货币政策敏感的 2 年期美国国债收益率上升 0.60 个基点，至 4.2030%。30 年期美国国债收益率为 5.1810%，较前一交易日上升 0.70 个基点。

10 年期与 2 年期美国国债之间的收益率利差从前一日的 44.10 个基点小幅扩大至 44.50 个基点。债券收益率与价格走势相反。

核心 PCE 价格指数预计环比上升 0.2%

在 7 月个人消费支出（PCE）价格指数发布前，市场普遍保持谨慎。剔除波动较大的能源和食品后的核心 PCE 价格指数预计较上月环比上升 0.2%。

DBS Group Research 的一名高级外汇策略师表示：“投资者目前正将注意力转向今日发布的 7 月 PCE 通胀指标。”他补充说：“PCE 通胀将延续两周前 CPI 通胀所显示的下降趋势。”

分析师评估通胀数据公布前的债券市场前景

Berenberg 多资产策略、研究及另类投资组合管理主管 Ulrich Urban 表示：“尽管 PCE 价格指数可能缓解眼前的宏观经济压力，但它本身无法解决美国国债市场的问题。”

他表示，要让美国国债市场进入牛市，“核心通胀必须缓解，油价必须稳定，必须出现需求保持稳定的证据，随后长期利率必须下降，而不能仅依赖美国财政部的流动性措施。”

Invesco 全球研究主管 Benjamin Jones 表示：“阻力最小的路径是美国国债收益率进一步上升。”他补充说：“许多人仍低估了美国 10 年期国债收益率升至 5% 的可能性。”

第二季度 GDP 修正值和油价提供额外市场背景

美国商务部计划公布修正后的第二季度国内生产总值（GDP）数据。市场预测该数据较前一季度按年率计算增长 1.5%。

由于美国与伊朗之间的紧张局势可能缓解，油价正在下跌。在伦敦交易时段，10 月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）跌破每桶 80 美元。目前油价在 80 美元附近交易，较前一交易日下跌约 2.5%。

常见问题

8 月 26 日上午美国国债收益率发生了什么变化？

8 月 26 日上午（美国东部时间），美国国债各期限收益率均上升。截至美国东部时间上午 7:57，10 年期美国国债收益率上升 1.00 个基点，至 4.6480%；2 年期国债收益率上升 0.60 个基点，至 4.2030%；30 年期国债收益率上升 0.70 个基点，至 5.1810%。

为什么美国国债价格在 8 月 26 日下跌？

由于投资者在等待 7 月个人消费支出（PCE）价格指数发布前保持谨慎，美国国债价格下跌。该指数是美联储首选的通胀指标。预计核心 PCE 价格指数将环比上升 0.2%。

分析师如何评价美国国债市场前景？

Invesco 的 Benjamin Jones 表示，“阻力最小的路径是美国国债收益率进一步上升”，并指出许多人低估了 10 年期美国国债收益率升至 5% 的可能性。Berenberg 的 Ulrich Urban 表示，PCE 数据本身无法解决国债市场的问题，持续上涨需要核心通胀缓解、油价稳定，以及需求保持稳定的证据。