KOSDAQ股票合并导致合并后价格下跌83%

KOSDAQ 上市公司在针对低价股的监管规则变更后，今年共进行了 276 次股票合并。不过，根据涵盖 2 月 12 日至 7 月 15 日期间相关案例的数据，其中 83% 的公司在合并后股价下跌。此次合并潮源于 7 月 1 日实施的新上市规则。根据新规，股票价格必须维持在 1000 韩元以上，同时市值也必须达到最低门槛。首次 30 个交易日评估于 8 月 12 日进行，多只股票因此被指定为管理股。尽管反向拆股在技术上满足了价格要求，但大多数公司未能解决根本性的业务基本面问题，投资者仍持怀疑态度，而且这些公司也未能达到 KOSDAQ 上市所要求的 2000 亿韩元市值。

Hungseng Group 五个月内完成第二次股票合并

Hungseng Group 完成了 5 合 1 股票合并，并于 25 日恢复交易，参考价从此前的 400 韩元区间升至 2100 韩元。该公司此前已于 3 月进行过 10 合 1 股票合并。尽管进行了股票合并，Hungseng Group 的市值仍约为 1400 亿韩元，低于维持 KOSDAQ 上市资格所要求的 2000 亿韩元门槛。该公司正在面向主要股东进行一项规模为 2000 亿韩元的有偿增资。

JMI 和 Woori Enterprise 宣布股票合并计划

JMI 计划于下月 18 日召开股东大会，投票表决将每 5 股面值 1000 韩元的股票合并为 1 股面值 5000 韩元的股票。该公司股价自 5 月 14 日起一直低于 1000 韩元，并于 12 日被指定为管理股。Woori Enterprise 同样于 12 日被指定为管理股，并决定进行 5 合 1 股票合并，将每股面值从 500 韩元变更为 2500 韩元。该股于 14 日停牌，计划于下月 7 日恢复交易。

Hanwha Investment & Securities：股票合并后 83% 的公司股价下跌

Hanwha Investment & Securities 分析了 2 月 12 日至 7 月 15 日期间完成股票合并并发行新股的公司案例，共计 156 起。分析发现，截至 7 月 15 日，其中 130 起（83.3%）的股价较合并后重新上市日下跌。Hanwha Investment & Securities 研究员 Eom Su-jin 表示，那些通过股票合并勉强避免被指定为管理股的公司，必须展现出明显的经营改善，包括销售增长、盈利能力提升，或通过并购实现业务扩张。

监管框架设定 1000 韩元股价和市值门槛

修订后的上市法规规定，如果股票价格连续 30 个交易日低于 1000 韩元，或市值低于 KOSPI 3000 亿韩元、KOSDAQ 2000 亿韩元的门槛，该股票将被指定为管理股。被指定为管理股的公司如果未能在 90 个交易日中至少 45 个交易日恢复至门槛以上，将进入退市程序。8 月 12 日被指定股票的 90 个交易日宽限期将于 10 月中旬结束。

常见问题

KOSDAQ 公司在股票合并后股价下跌的比例是多少？

根据 Hanwha Investment & Securities 对 156 起案例的分析，在 2 月 12 日至 7 月 15 日期间完成股票合并的公司中，截至 7 月 15 日，有 83.3% 的公司股价较合并后重新上市日下跌。

7 月 1 日实施的 KOSDAQ 上市要求是什么？

股票价格必须连续 30 个交易日维持在 1000 韩元以上，KOSDAQ 市值必须达到 2000 亿韩元以上（KOSPI 为 3000 亿韩元）。未能满足这些要求将导致股票被指定为管理股；如果在 90 个交易日中至少 45 个交易日未能恢复至门槛以上，则将启动退市程序。