如果 AI 繁荣加剧通胀风险，RBA 成员认为加息可能性较大

根据25日发布的10日至11日会议纪要，澳大利亚储备银行（RBA）货币政策委员会的多名成员认为，如果通胀上行风险成为现实，可能有必要进一步收紧政策。评估指出，人工智能和数据中心投资热潮正在刺激实体经济中的总需求和通胀。尽管将基准利率维持在4.35%，但RBA预计核心通胀率将在2027年底达到2.5%，回归其2%至3%目标区间的中点，这反映出其对价格压力的持续担忧。

RBA成员认为，若通胀风险成为现实，可能加息

会议纪要称：“多名成员认为，通胀前景面临的上行风险极有可能成为现实，并需要进一步收紧政策。”这些成员认为，有必要加息25个基点，以提前遏制价格上涨压力。委员会援引内部研究指出，在经济闲置产能有限的环境下，利用率的小幅变化可能引发显著的通胀波动，因此采取预防性行动是恰当的。

AI和数据中心投资热潮被视为需求驱动因素

会议纪要将AI基础设施扩张和供应链不确定性确定为通胀上行因素。会议纪要称：“全球范围内或澳大利亚境内的AI和数据中心投资热潮可能会大于预期”，并补充称：“澳大利亚的整体总需求可能表现出强于预期的韧性。”澳大利亚第一季度企业投资大幅增长，主要由数据中心设施扩张推动。

其他被指出的上行风险包括石油库存下降、长期中东冲突引发原油价格飙升的风险、企业调查显示的广泛成本转嫁压力，以及生产率增长疲软。RBA评估称，自冲突开始以来，全球原油和石油产品库存已大幅下降，可能增加能源价格上行风险。

RBA一致将基准利率维持在4.35%

委员会在本次会议上一致投票决定将基准利率维持在4.35%，以评估今年三次加息所产生的影响。RBA预计核心通胀率将在2027年底达到2.5%。预计失业率将逐步上升，到2028年底达到4.8%。

RBA表示，将“密切监测即将公布的指标和风险因素”，并且“将随时准备采取必要措施，包括加息，以应对上行风险成为现实的情况”。

会议纪要发布后，澳元和债券收益率波动有限

会议纪要发布后，澳元兑美元汇率报0.71154美元，较前一日上涨0.04%，与开盘水平相比波动有限。澳大利亚3年期政府债券收益率也仅出现轻微波动，报4.552%，较前一日上升0.085个基点。

常见问题

RBA成员如何判断未来加息？

根据25日发布的10日至11日会议纪要，多名RBA货币政策委员会成员认为，如果通胀上行风险成为现实，可能有必要进一步收紧政策。这些成员认为，有必要加息25个基点，以提前遏制价格上涨压力。

为什么RBA认为AI投资是通胀风险？

RBA会议纪要称，全球范围内或澳大利亚境内的AI和数据中心投资热潮可能会大于预期，可能导致总需求表现出强于预期的韧性。澳大利亚第一季度企业投资因数据中心设施扩张而大幅增长，加剧了需求侧通胀压力。