贝森特将美国国债回购规模翻倍——收益率下跌，黄金和比特币上涨。

财政部长斯科特·贝森特在 8 月 17–21 日当周宣布，财政部将从 9 月 9 日开始，将针对 10 至 30 年期债务的流动性支持型回购规模从每次操作 20 亿美元至少翻一番，达到 40 亿美元。此次干预发生在 30 年期收益率触及约 5.34% 的 19 年高点并引发抛售之后，推动纳斯达克连续五个交易日下跌。公告发布后，30 年期收益率下跌约 10 个基点，向 5.19% 靠拢；美元走弱，黄金和比特币走高。在对霍尔木兹海峡局势和顽固通胀的担忧下，债券市场持续给风险资产带来压力。

财政部扩大债券回购操作，9 月 9 日开始

贝森特将此举描述为在流动性淡薄的 8 月市场中进行做市，而不是实施量化宽松。新增回购相对于未偿债务存量而言规模很小。市场关注的是这一信号：如果长期端收益率再次上升，财政部愿意对其进行抑制。一天后，贝森特告诉 CNBC，这些操作“每期债券可能超过 40 亿美元”。交易员开始将其称为“贝森特看跌期权”。

尽管长期债券收益率最初大幅下跌，但其在周四和周五回升。市场仍然担忧霍尔木兹海峡局势和顽固通胀。整个星期，市场对 9 月和 10 月利率变动的概率预期并未发生显著变化。

美国股市在债券波动中周度表现不一

美国股市周五上涨。标普 500 指数上涨 0.4%，至 7,674 点——自 8 月 13 日创下纪录以来，六个交易日中仅第二个上涨交易日。道琼斯指数上涨 518 点（+1%），至 53,277 点；纳斯达克指数上涨 0.4%，至 26,180 点，终于结束连续五日下跌。市场广度全面改善。周日晚间期货开盘基本持平，或小幅走低。

英伟达财报和杰克逊霍尔研讨会安排在本周举行

英伟达财报定于 8 月 26 日发布。杰克逊霍尔研讨会将于 8 月 27–29 日举行，届时沃什将发表讲话。彭博社周末报道称，英伟达已告知客户，搭载 Vera Rubin 和 Blackwell 芯片的服务器因内存成本飙升，2027 年初交付的产品价格将上涨超过 15%。

财政部公告后黄金触及 $4,500–4,600 区间

XAUUSD 摆脱横盘区间，并自下方上探 200 日移动平均线。贝森特的公告推动其向上突破，该金属在创下三个月高点后，目前正运行于 $4,500–4,600 区间。从历史研究来看，在市场接受 200 日移动平均线上方区域后，黄金往往会维持数日动能，随后可能回撤至该区域并开始轮动。

比特币上涨至 $79,000，单周涨幅达 20% 至 25%。

天然气在季节性趋势到来前于窄幅区间盘整

XNGUSD 正在非常窄的区间内盘整。日线 ATR(14) 已降至接近 2024 年低点的水平。COT 报告显示，商业交易者的净头寸已达到新高。从季节性研究来看，8 月底通常对应天然气期货季节性趋势的开始。

常见问题

财政部长贝森特在 8 月 17–21 日当周宣布了什么？

贝森特宣布，财政部将从 9 月 9 日开始，将针对 10 至 30 年期债务的流动性支持型回购规模从每次操作 20 亿美元至少翻一番，达到 40 亿美元。

30 年期美国国债收益率如何回应回购公告？

公告发布后，30 年期收益率立即从约 5.34% 的 19 年高点下跌约 10 个基点，向 5.19% 靠拢。

英伟达财报和杰克逊霍尔研讨会何时举行？

英伟达财报定于 8 月 26 日发布。杰克逊霍尔研讨会将于 8 月 27–29 日举行。