债券发行人在美国成本上升之际转向人民币和港元债券

据渣打银行一名高管8月24日表示，随着美元融资成本上升，债券发行人今年正在加快发行人民币和港元债券。渣打银行中国及北亚债务资本市场主管David Lim Sau King表示，许多债券发行人正转向发行其他货币计价的债券，以确保较低的借款成本，预计这一趋势将在今年剩余时间内延续。中国推动人民币国际化的政策以及跨境可及性的提升，推动了点心债券、熊猫债券和云吞债券发行量激增。

2026年点心债券、熊猫债券和云吞债券发行量激增

据《南华早报》8月24日报道，截至8月14日，由海外公司在香港发行的离岸人民币计价债券——点心债券，发行量达到6830.4亿元人民币（约合140.13万亿韩元），同比增长46%。

同期，由海外公司在中国内地发行的人民币计价债券——熊猫债券，发行量达到1996.8亿元人民币（约合40.97万亿韩元），同比增长80%。

由离岸发行人在香港资本市场发行的公开港元计价债券——云吞债券，截至2026年8月14日发行量达到6714.2亿港元（约合118.16万亿韩元），同比增长76%。

美国国债收益率创2007年以来新高，而中国债券收益率降至9个月低点

美国30年期国债收益率上周突破5.31%，创下2007年以来的最高水平。相比之下，中国政府债券收益率于21日接近2.18%，在经济放缓之际逼近约9个月来的最低水平。

渣打银行称债券通和人民币国际化是关键推动因素

David Lim表示：“随着美元融资成本上升，许多债券发行人正转向发行其他货币计价的债券，以确保较低的借款成本。”他补充道：“这一趋势将对人民币债券和港元债券产生积极影响。”

Lim解释称：“过去，大多数海外公司都专注于发行美元计价债券，因为其他货币计价债券市场规模不大。”他指出：“债券通计划实现了双向资本流动，有助于推动香港和中国内地的债券发行。”

他补充道：“随着中国政府推动人民币国际化，越来越多的海外公司正在考虑发行人民币计价债券。”他表示：“近年来情况已经发生了变化。”Lim还表示：“得益于香港政府对发展港元债券市场的支持，云吞债券也呈现上升趋势。”

常见问题

是什么推动了今年人民币和港元债券发行量的增长？

美元融资成本上升，促使债券发行人通过发行人民币和港元计价债券寻求较低的借款成本。中国推动人民币国际化的政策和债券通计划促进了这一转变。

2026年点心债券发行量增长了多少？

截至8月14日，点心债券发行量达到6830.4亿元人民币，同比增长46%，据8月24日报道的数据。