三星生物制剂和 Celltrion 关注外汇敞口下韩元走强

Samsung Biologics 和 Celltrion 正密切关注近期美元兑韩元汇率的大幅下跌。该汇率从上月1日盘中高点1,559.20韩元跌至19日盘中跌破1,400韩元，并于21日收于1,386.00韩元。韩元走强给这两家韩国领先生物制药公司带来了挑战，因为其海外收入占比较高——上半年按合并口径计算，Samsung Biologics 和 Celltrion 分别为83.3%和72.6%——使其税前利润容易受到不利汇率波动的影响。两家公司均已制定外汇风险管理计划和措施，以减轻韩元升值可能对盈利造成的影响。

美元兑韩元汇率大幅下跌

据韩联社 Infomax 24日公布的美元兑韩元每日综合交易数据（屏幕编号2150），美元兑韩元汇率在上月1日创下盘中高点1,559.20韩元，随后于19日交易期间跌破1,400韩元关口。该汇率于21日收于1,386.00韩元。

Samsung Biologics 和 Celltrion 面临税前利润对汇率变动的敏感性

Samsung Biologics 和 Celltrion 上半年按合并口径计算的海外收入占比分别为83.3%和72.6%。根据 Samsung Biologics 上半年期末的合并数据，在其他变量保持不变的情况下，美元兑韩元汇率上涨10%将使税前利润增加625亿韩元；下跌10%则使税前利润减少625亿韩元。根据 Celltrion 年末的合并数据，美元兑韩元汇率上涨8%将使税前利润增加686亿韩元，而下跌8%则使其减少686亿韩元。Celltrion 未在半年度报告中单独披露汇率敏感性。

Celltrion 采用提前与延后及对冲策略

Celltrion 通过每日监测外汇市场，并结合外汇对冲采用提前与延后策略来管理汇率波动风险。提前与延后是指提前或推迟外币结算及收款的时间，以管理汇率波动。例如，出口企业预计美元兑韩元汇率上涨时，可能推迟出售美元；预计汇率下跌时，则可能加快出售美元。Celltrion 表示无法披露具体使用哪些产品进行对冲。截至上半年末，Celltrion 持有4,586万韩元的衍生品资产和88亿韩元的衍生品负债，其中包括货币远期合约和货币期权。货币远期合约是指双方约定在未来某一日期按照预先确定的汇率买入或卖出特定货币的合约。货币期权赋予期权买方在未来某一日期按照预先确定的汇率买入或卖出特定货币的权利。

Samsung Biologics 保留外汇风险管理应急方案

Samsung Biologics 目前似乎未使用外汇对冲产品。该公司解释称，已制定通过货币远期合约及类似工具管理外汇风险的计划，并将在必要时进行对冲。

常见问题

是什么原因促使 Samsung Biologics 和 Celltrion 提高对汇率的关注？
美元兑韩元汇率从上月1日盘中高点1,559.20韩元大幅下跌至21日收盘的1,386.00韩元。两家公司的海外收入占比均较高（Samsung Biologics 和 Celltrion 上半年分别为83.3%和72.6%），使其税前利润对韩元升值较为敏感。

美元兑韩元汇率变动10%将如何影响 Samsung Biologics 的税前利润？
根据 Samsung Biologics 上半年期末的合并数据，在其他变量保持不变的情况下，美元兑韩元汇率上涨10%将使税前利润增加625亿韩元，而下跌10%将使税前利润减少625亿韩元。

Celltrion 使用哪些外汇风险管理方法？
Celltrion 每日监测外汇市场，并采用提前或推迟外币结算时间的提前与延后策略以及外汇对冲。截至上半年末，Celltrion 持有包括货币远期合约和货币期权在内的衍生工具（衍生品资产4,586万韩元，衍生品负债88亿韩元）。